今日市況：

　　“一自塞垣無李蔡，何人為解北門憂”。歐債危機尚未止息，美國經濟略傳利好，國內政策暖風頻傳。市場憧憬政策轉向寬松背景下，今日國內股市續跌，商品市場弱中稍顯轉強。期棉市場方面，國儲收儲繼續放量，引發期棉投資者想象。至收盤鄭期棉指數小漲121點收于20591，總成交萎縮至10.7萬手，總持倉小增152 0173 3840手至26萬手。主力1205漲105點收于20520，成交萎縮至8.1萬手，持倉減956手至20.3萬手。盤面看，做多信心顫微中增長，期價重心寸挪式上移，。

　　相關市場：

　　昨夜ICE期棉主力3月合約小漲0.54美分至91.84美分，尚未擺脫低谷。今日進口棉價格指數M漲0.37美分至105.80美分，折滑準稅價至17583，與內棉價差擴大至-1418元/噸，外棉雖低價，成交仍稀少。今日國內棉價328B指數再跌5至19001，逐步逼近19000。籽棉略微止跌，皮棉銷售延續清淡，棉企交儲利潤上升。交儲繼續上量，至12月2日已達1147890噸，收儲量占全國棉花(20515,100.00,0.49%)產量比例繼續增大，價格控制能力日漸增強。今日紗線價格方面，滌短漲50至10850、粘短漲150至15650，KC32S跌，300至25500，JC40S跌200至30600。部分紡織企業減產、停產，生產環境繼續堪憂。今日撮合市場各合同出現小漲，其中MA1205漲138至20050，與鄭期棉1205價差為-470。

　　相關消息：

　　國務院副總理王岐山3日至4日在遼寧沈陽考察工作，并召開六省市進出口形勢座談會。他強調，進出口對宏觀經濟、就業和社會穩定都至關重要。要認真貫徹中央的要求和部署，立足當前，著眼長遠，穩定出口，擴大進口，加快外貿轉型升級，實現速度、結構、質量、效益相統一。

　　存款準備金率3年來的首次下調將于今天正式實施，市場將迎來近4000億的資金釋放。此次調整后，大型金融機構的存款準備金率將降至21%，中小金融機構的存款準備金率將降至17.5%。

　　中國企業家調查系統近日發布的《企業經營者對宏觀形勢及企業經營狀況的判斷、問題和建議2011·中國企業經營者問卷跟蹤調查報告》顯示，成本上升、稅費負擔較重、企業利潤率低、資金緊張、外部環境堪憂等是當前企業發展面臨的五大“難關”。

　　專家分析，我國宏觀調控政策可能再趨保增長，貨幣政策局部轉向中性。

　　技術看盤：

　　今日鄭棉指數續收小陽，形態上形成三連陽。期價波動重心逐步上移，指數親密接吻60日均線。指標RSI 、KDJ顯示向上。主力1205形態同指數。

　　后市展望：

　　當前棉市兩重天現象在上演。一方面，收儲持續放量承擔了“獨抗”棉價的重任，由市面棉花流通量減少所引發的棉價上行想象在持續演化。另一方面，由內外訂單銳減所引發的紡織業危機仍在持續，誘發后市擔憂。管理層期盼棉價穩定的意圖明顯，投資者顫微中看多情結可諒。政策看多和需求減弱交互影響的結果可能是12月棉價小幅反彈，但反彈幅度有限。操作上，逢高出多單，逢低建多單。

　　(以上觀點僅供參考，不做入市依據)永安期貨? 任新普