??? 市場擔憂歐債危機蔓延至意大利使棉價收跌
????由于市場擔憂歐債危機蔓延至使意大利，投資者保持謹慎態度，同時追蹤高 盛商品指數的基金將頭寸移出多個市場，這導致ICE期棉價格下跌，主力12月合約收跌1.98美分至96.76美分/磅，而3月合約收跌1.58美分至 96.88美分/磅，棉價再次挑戰95美分/磅的支撐位。目前來看，歐債危機依然是市場炒作題材，并使市場風險厭惡情緒增加抑制市場人氣。而歐美疲軟的經 濟繼續制約消費，全球供應壓力增加，宏觀面與基本面均不支撐棉價上漲，在此情況下，弱勢將延續，3月合約將挑戰95美分/磅的支撐位。 技術面，周五ICE期棉中陰報收，主力3月合約收于短期均線之下，KD與MACD指標延續空頭下跌排列，MACD指標紅柱縮短，跌勢將延續，3月合約將挑 戰95美分/磅的支撐位，如該支撐失守，下行目標將之91美分/磅一線，建議保持中長期下跌思路不改，謹慎持有ICE期棉空單。
????市場并 不看好歐債危機解決方案的前景，未來政策可能繼續導致商品價格劇烈波動。而胡景濤主席在G20峰會上就大宗商品價格的態度也將制約市場人氣，抑制過度投機 可能成為未來市場焦點。在基本面，歐美消費被疲軟的經濟所抑制，中國出口訂單銳減導致紗廠庫存上升，棉紗價格跟隨現貨棉價下跌。進口棉擠占國產棉市場份 額，銷售壓力增加將使國內棉價維持弱勢，在此情況下，未來棉價將維持跌勢，并拖累鄭棉下跌，保持長期弱勢思路不改繼續持有鄭棉空單，逢高于20500元/ 噸以上可增持空單，短期目標至20050元/噸一線。（萬達期貨烏魯木齊營業部　杜映）

????棉花價格回落，弱勢震蕩格局未變
????ICE棉花期貨周一大幅收跌，12月合約下跌152 0173 3840點，報收于96.76美分。希臘債務危機還沒有解決，作為歐元區的第三大經濟體，意大 利債務負擔沉重且當前政局動蕩，使市場對其債務危機憂慮加大，由于此因素，商品期貨市場多表現為下跌，市場避險情緒加重，一些基金拋售棉花等風險資產。 ICE棉花期貨跌至區間震蕩低位，將會獲得一些支撐，在沒有向下突破前暫仍以區間震蕩來看待。
????鄭棉期貨開盤后震蕩走低，探底回升，收回部分跌幅，主力1205月合約成交不足5萬手，減倉一萬余手。國內各地區棉花現貨皮棉價格繼續微 幅下調，籽棉價格下跌，內地棉農惜售情況較濃，交售不積*，而由于內地棉等級不高，有些達不到交儲標準，棉企收購熱情也不高。紡織企業經營較為困難，棉紗 銷售不理想，在對皮棉采購上較為謹慎，隨用隨買，棉企加工出的現貨價格低利潤少且少有紡企詢價，多準備交儲。從現貨基本面來看，鄭棉期綱將繼續疲軟，技術 面上，價格暫穩于20000上方，目前鄭棉期貨對資金吸引力不強，成交萎靡，市場短期難有大的行情，將繼續震蕩走勢。

????內外利空 美棉下跌
????目前對歐洲危機的擔憂從希臘轉向意大利，周一基準10年期意大利國債的收益率觸及6.66%，為自歐元誕生以來的*高水平。受此影響，歐 元下跌，美元上漲。加之棉花基本面疲軟，隔夜美棉大幅下跌。據USDA，截至11月6日，美棉已采摘70%，高于去年同期和近五年平均值。由于近期國內現 貨疲軟，價格回落，對外棉形成競爭，而美棉本年度等級下降，將面臨更多壓力。如果期價下跌能吸引到工廠買盤，價格有望暫時企穩。
????此外，ICE通知，為了減輕曼氏金融破產的影響，從11月5日起，ICE暫時將所有產品期貨投機交易的初始保證金下調至與持倉保證金同一水平，將棉花期貨投機交易每張合約的初始保證金從3780美元下調至2700美元。
????本周宏觀經濟數據將陸續公布，目前CPI回落已成共識，市場在關注新增信貸和貨幣增速。