但是有*少數人意識到了美國金融市場存在巨大隱患，他們通過分析，發現美國次級貸款違約率已經出現了飆升的明顯趨勢，進而準確鎖定了金融市場出現內爆的爆點，大膽做空次貸，*終獲得了驚人的利潤。他們的故事后來被拍成了電影《大空頭》，該片于2016年斬獲了奧斯卡獎。

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以史觀今，瘋狂中要時刻保持冷靜！市場很殘酷，投資充滿了不確定性，雖然在進場時看著很好，但也可能因為某些意外事件的發生，趨勢并沒按原來的方向運行，而是掉頭向下，如果你滿倉或重倉操作，就可能會造成*大的虧損，嚴重的本金都會虧光，虧損過大或本金虧光將是致命的，可能會讓你再無翻身的機會。

　　近日上市公司華麗家族的一紙公告，將期貨公司場外業務的風險徹底暴露出來。

　　7月9日，華麗家族公告稱，華泰期貨全資子公司華泰長城資本的場外衍生品業務客戶爆倉，在強行平倉后，華泰期貨損失4684萬元。然而，此次客戶爆倉事件除涉及華泰期貨外，還牽扯到了其他5家期貨公司。

　　 ? ??據券商中國記者多方了解，此次場外業務爆倉的客戶指向了中拓系公司，該公司疑似利用關聯企業賣出了大量的PTA看漲期權，而PTA期貨在7月1日和7月2日連續兩天漲停，*終客戶爆倉被強平，同時穿倉給期貨公司子公司造成了巨大的損失。

　　 ? ??中拓系場外期權爆倉事件無疑給期貨公司風險管理業務敲響了警鐘。

　　近階段以來的行情都讓人捉摸不定，有很多朋友問到我行情，其急切和擔憂的心情可以說不言而表。熱鬧的多頭盛宴能持續多久？這是很多人想問的問題。現在是否還能再進場做多？這又是許多場外人想問的問題。說到底，慌的原因是面對當時的行情，不知道自己接下來該如何應對！

　　墨西哥灣風暴或帶來年度油價*“猛”波動！

　　而另一方面，以原油為代表的上游原料又開始新一輪的興風作浪，來自墨西哥灣風暴或帶來年度油價*“猛”波動！

　　周三原油大漲，此前，有消息稱，伊朗方面表示，英國扣押伊朗油輪之舉會影響兩國關系。

　　隨后，油價持續上漲，布倫特原油上破66美元/桶，日內漲超2.80%；WTI原油上破59美元/桶，日內漲幅擴大至3%。

　　 ? ? ?分析此次油價上漲主要因潛在的風暴潮將對原油產區帶來威脅，美國主要產油商暫停了生產活動，并撤離了海上平臺工作人員。美國國家颶風中心數據顯示，在美國墨西哥灣北部的低氣壓氣旋可能在周三或周四形成熱帶氣旋，或將在路易斯安那州至德克薩斯州上游海岸形成風暴潮。

　　*新消息顯示，多家石油公司已經宣布將從15個海上能源平臺撤離人員，包括：雪佛龍公司，荷蘭皇家殼牌有限公司，英國石油公司和必和必拓集團有限公司。埃克森美孚表示，正"密切監控"此次災難，以確定其設施是否可能受到影響。

　　渣打銀行大宗商品研究主管Paul Horsnell表示，美國原油日產量約為1200萬桶，其中17%產自墨西哥灣。這場風暴將導致一些人員撤離，很難確定其影響將持續多久。

　　 ? ??此外，凌晨出爐API報告顯示，美國至7月5日當周庫存下降812.9萬桶至4.614億桶，庫存的意外大減也給油價帶來了支撐，目前市場預期今晚的EIA原油庫存也將大幅下降，如果真是如此，油價有望再貨提振。

　　油價的利好還不止這些。雖然EIA短期能源展望報告顯示2019年和2020年原油市場都將處于供過于求的狀態，但有跡象顯示，歐佩克減產的決心似乎遠比市場預估的要更堅定。

　　此前，伊拉克油長嘉班表示，近期歐佩克+延長減產的協議將有助于降低原油庫存，穩定油價。歐佩克成員國普遍認為，70美元/桶或者更高一些的油價是可接受的。

　　沙特內閣同樣表示，歐佩克+的減產協議將對油市穩定作出貢獻。

　　另外，伊朗方面的一些新動向也對油價起到些許提振作用。據新華社報道，伊朗武裝部隊總參謀長穆罕默德·巴蓋里9日在德黑蘭表示，伊朗將在適當時間和地點對“格蕾絲一號”油輪遭扣押一事做出回應。

　　新華社的另一則消息顯示，伊朗政府7日正式宣布突破鈾濃縮豐度上限，招致美國總統唐納德·特朗普警告“要小心”，歐洲相關三國表達“關切”。

　　資金情緒化依舊較嚴重，基本面并不樂觀

　　快速拉漲的行情對產業來說也并不是健康的趨勢。“根據我和一些內部人士的溝通，其實PTA工廠也不愿意看到市場走出這樣過于快速拉漲的局面。而且大家也都知道漲得太快并不是健康的趨勢。

　　事實上，PTA工廠已經虧損了比較長的時間，從去年開始盈利，今年也是*好的利潤期，他們其實并不是那么希望見到價格上漲過快，反而是希望能長時間維持高的加工價差。只是有的時候市場情緒容易被各種各樣的傳聞所影響，投機的行為也不是很理智。”行業人士說。

　　從這幾天的行情可以看出，PTA吸引了大批資金，資金流入流出的情況非常顯著。有市場人士表示，近期PTA上資金情緒化較為嚴重。然而回看基本面其實相對清晰。

　　1、PX利潤被壓縮，新產能投放預期下難有起色

　　 ? ??在恒力煉化打通全流程，5-6月份逐步實現量產的利空影響下，PX-石腦油價差已從年初的600美元左右縮小到當前的330美元左右。雖然短期內由于PX-石腦油價差過低導致部分工廠降負，二季度PX檢修較多，抵消了部分因產能投放帶來的利空影響，但隨著8月份以后檢修減少，這種支撐因素將弱化。

　　另外考慮到下半年PX幾套新裝置的投產進程(中化弘潤80萬噸預計7月中上旬試車，恒逸文萊152 0173 3840萬噸計劃9月投產，浙石化預計四季度投產)，未來的PX供應端仍將承受較大壓力。

　　2、PTA工廠掌控流動性與話語權

　　 ? ? ?PTA主流供應商已經控制了社會庫存的接近一半的流動性，其對市場的話語權是**的。而這種現象的出現基于PTA寡頭的行業背景以及9月之前沒有新產能投放的供需格局。因此，從這個角度看，PTA環節享受高加工費也順理成章。

　　因此，在6月份后隨著下游抄底情緒被引爆(當然中間有聚酯等工廠等的營銷策略引發)，PTA企穩反彈，供應商繼續嚴控流動性，加強價格管控，加工差亦不斷被抬升。但是這種境況可以預見的是，工廠挺價能力將隨著PTA產能的逐步投放進一步削減。

　　3、乙二醇庫存短暫去化難改供需弱格局

　　 ? ??乙二醇自去年四季度以來港口庫存的不斷累積，主要源于新產能的不斷投放。5-6月份隨著價格的不斷下跌，除去天然氣工藝外，幾種工藝路線乙二醇全部陷入虧損，國內煤化工以及國外部分油制裝置進入檢修狀態，環比供應減少，這也是近期港口庫存持續下降的主要原因。

　　但是檢修過后，隨著裝置的陸續重啟，且疊加后期的新產能投放預期，預計供需格局很難逆轉。后期我們需要密切關注乙二醇裝置特別是煤化工裝置的開工情況以及庫存變動情況，庫存不減，乙二醇壓力不減。

　　4、產業鏈庫存轉移，旺季不旺的終端淡季更加難熬

　　從當前聚酯產業鏈的利潤分配格局來看，PTA環節十分強勢，當前其加工差在1800元/噸以上，同時庫存水平與歷史同期相比也處于正常位置。聚酯環節庫存在經過六月數次產銷放量之后，當前庫存處于同期較低水平，預計在6-16天左右，但隨著近期產銷的連日低迷，累庫預期增加。

　　 ? ??真正出問題的還是織造環節，訂單情況遠不如去年同期，坯布庫存處于40天左右的歷史高位。需求不旺的問題困擾了整個上半年。春節前原料大幅上漲，當時對于未來需求還相對樂觀，導致部分終端訂單提前下達，出現了節前超前備貨的情況。

　　然而終端后續訂單平平，這也是今年“金三銀四”旺季不旺的主要原因。從紡織業成品庫存角度看，紡織業成品庫存三年左右一個周期，從2018年年中新一輪增庫存周期到現在已經持續一年時間，年內預計增庫周期陸續接近尾聲。

　　如果終端不能有效消化，將進入主動去庫存階段，帶來的是需求的急速萎縮。外需方面來看，當前中美貿易摩擦雖有緩和跡象，但外貿訂單的修復還需要時間觀察。

　　回看近期市場，如同一輛周而復始的過山車，也如同希臘神話中的西緒弗斯，漲起來，又跌回去，對于操作者來說，一切都要重頭再來。我們常說：投資有風險，入市須謹慎。

　　在當前消息滿天飛，行情左右搖擺不定，漲停跌停快速切換之時，投資者還是要盡量遠離風口浪尖，不要跟著傳言消息跑，以免造成一著不慎、滿盤皆輸的局面。畢竟“活著”比什么都重要！