??? 棉花的特點決定了其價格容易大起大落,也使得國家調控政策顯得比較吃力,而且短期內難以兼顧各方利益。本年度*主要的涉棉政策是保護價敞開收儲和進口配額 總量偏緊。由于國內收儲及國際宏觀經濟衰退,使得國產棉價格跌幅遠小于國際棉價跌幅,內外棉價差使進口棉需求激增,在國家配額發放量不低于常年情況下仍顯 得偏緊。所以配額相對偏緊是內外棉價差造成的,對市場產生影響的*主要政策是收儲。棉花收儲政策支撐了國產棉價格,對中國紡織企業的國際競爭力產生一定不 利影響,但造成中國紡織行業經營困難的*主要原因是國際經濟環境,而不是內外棉價差。紡織企業的好轉有賴于國際宏觀環境好轉。
????一、棉花雖然是農產品,卻不可食用,使得政策在現有制度下難以完全兼顧工農利益。
????棉花作為*大的非食用農產品,從生產方面與可食用農產品爭地,從消費方面僅是工業原料,與其他可食用農產品沒有任何替代關系,其價格 走勢與主要糧食作物相關性很低(如表一)。根據麥棉比價確定棉花收儲價格在保護棉農利益、保障種植面積方面是完全正確的,但對紡織行業的承受力方面卻沒有 任何根據。一段時期內國家只能在保護棉農與紡織行業中選擇其一,難以兼顧。
??? 二、棉花用途單一、紡織品服裝需求彈性大,使棉花受金融環境影響大于其他品種,價格更容易大起大落,調控難度大于其他糧食作物。
????皮棉與棉籽剝離后就徹底與其他農產品分離成為工業原料,且用途非常單一,僅供紡織用,使其價格參考單一。這就造成了紡織形勢看好時, 整個產業鏈條上全部囤積待漲,造成大量虛假需求;而當大家對紡織形勢預期較差時,整個產業鏈上所有企業都以去庫存為主要任務,造成了大量虛假供給。棉花需 求單一使價格漲跌缺乏緩沖是造成價格大起大落的一個重要原因。
????而紡織品服裝的需求彈性則加劇了棉價波動空間。在人們的基本著裝得到滿足后,對服裝的需求彈性會非常大。當經濟環境好、收入預 期樂觀的情況下,可以大量采購時裝,比如一年買十套衣服;當經濟環境不好,收入預期悲觀的情況下一年不買衣服,一樣可以穿得體面。這一點在歐美國家表現的 更加突出。服裝行業與美容美發行業有些類似,對宏觀環境相當敏感,需求彈性很大。這也是目前全球經濟衰退情況下服裝庫存居高不下的原因。棉花需求量波動也 大于GDP的波動幅度
??? 三、棉花以上兩個特點決定了政策調控周期與經濟周期基本一致,但調的力度需要明顯大于一般品種。
????棉花以上屬性使其在經濟周期低谷時需求大減,而在經濟周期波峰時需求大增。棉花流通體制改革以來國家大規模的收儲有三次,而這三次也 正是全球大范圍的經濟危機時期:152 0173 3840年東南亞金融危機時期我國收儲棉花173萬噸,占當年總產量的38%;2008年以美國次貸危機為表現的全球金融 危機時期,我國收儲棉花286萬噸,占當年總產量的34%;2011年以歐債危機為表現的全求經濟危機時期,我國收儲國產棉花320萬噸占當年總產量的 42%。大規模集中拋儲有兩次:2003年美國9.11后的貨幣刺激使物價高漲,我國共拋售棉花77萬噸;2010年為應對金融危機全球貨幣寬松造成通貨 膨脹共拋售棉花364萬噸(如圖三)。且兩次大規模拋儲,都沒有把棉花價格控制在合理范圍內。在宏觀經濟環境差的時候棉花價格越收越低,而在宏觀經濟環境 好的時候棉花價格越拋越高,一方面因為國家調控是逆周期,另一方面也是以上棉花特點決定的,同時也說明國家儲備與生產、消費比例并不合理。152 0173 3840年和 2008年國家儲備量占當年消費量30%-40%。而且大規模收儲年份是金融危機年份,消費量下降很明顯,經濟增長峰值的拋儲時期儲備消費比會更低。
??? 四、國內紡織行業不景氣的根本原因是國際宏觀經濟環境,而不是國家收儲造成的內外棉價差,內外棉價差只是對紡織行業的發展產生了負面影響。
????從以上分析及圖表看,棉花消費量變化與經濟周期完全一致,且其供求變化大于同期GDP變化。目前全球經濟持續下滑,紡織品服裝消費量下滑會更大,紡織行業處于困境是必然的結果。
????從另一個角度分析同樣證明了這個結論。中國棉花價格大幅高于國際,如果是內外棉價差削弱了中國紡織品國際競爭力,那么其他國家的紡織 品出口應該大幅增加。而結果恰恰相反,*具競爭力的東南亞國家出口同樣出現下降,且大部分國家降幅大于中國(如表五),其棉花進口量和消費量也出現大幅下 降。雖然我國進口印度和巴基斯坦棉紗量持續增加,但從近十年看,我國進口紗一直保持平穩上升態勢,*近進口量并沒有出現明顯增大。中國棉紗進口量沒有出現 質的變化。
?? 五、紡織企業好轉*根本的途徑等待是國際宏觀經濟環境轉暖,同時政府也要考慮出臺一些具體措施以對沖內外棉價差過大對紡織企業產生的負面影響。
????紡織品服裝的消費彈性決定只有國際金融危機緩解、國際宏觀經濟轉暖才能使紡織服裝企業順利完成去庫存化,才能使紡織服裝企業進入下 一個增長周期。由于政策原因使內外棉價差較大,相對降低了紡織企業的競爭力,政府應該采取一些具體措施對沖政策造成的影響。可以考慮提高紡織品服裝出口退 稅率,或為紡織品服裝消費提供補貼。作為“衣、食、住、行”民生項目的首位,從保民生和擴內需兩個政策方向看,服裝行業爭取獲得財政補貼有充分的理由。
????綜上所述,棉花的特點決定了其價格更容易大漲大跌,國際金融環境是影響目前紡織服裝及涉棉企業的*主要因素,紡織企業的生存狀況取 決于國際宏觀經濟環境而不是內外棉價差。內外棉價差并沒有明顯加強東南亞國家的紡織服裝競爭力,中國紡織大國地位在一定時期內是不可動搖的。
????棉花作為非可食用農產品,農業與工業之間利益很難兼顧,從保護農民利益看國家的收儲政策完全正確。政府需要做的是增加一些對紡織行業財政或稅收的補貼,以對沖內外棉價差造成的影響。當然從長期考慮,直補棉農、減少對市場價格的過度干預將是政策發展的趨勢。
????紡織服裝需求及棉花價格對宏觀經濟的較大彈性,決定了在現有體制下保持合理的儲備消費比,才能使國家在熨平周期性價格波動中起到更有效的作用。
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