??? 近期棉籽上漲原因何在?筆者分析：**，榨油廠開工率增加，對棉籽需求增大。以河北東光為例，該縣棉籽榨油廠約152 0173 3840家，十一之前實際開工數量4、5家。 而至本月中旬，開工企業增至15-16家，約占數量的10%。據企業介紹，至本月底，開工榨油廠或能增至15%-20%，達到年度頂峰。山東夏津同樣是榨 油大縣，至20日，開工企業已達到13%-15%，也差不多已達到年度開工高峰。尤其榨油廠開工伊始，紛紛采摘棉籽以試加工，或備貨，保障后期加工順利進 行，上游軋花廠似乎也感受到棉籽正在逐步升溫，挺價心理增加。

???? 第二，棉籽產量偏低，預計供應偏緊。中國棉花信息網數據，今年全國棉花產量預計538噸，較去年的639萬噸減16%。其中，河北27萬噸，同比減幅 37%;山東38萬噸，同比減幅22%。棉花產量大減，棉籽同步跟減，已沒有懸念。另外，截至20日，黃河流域籽棉采摘已完成70%-75%，但籽棉收購 尚不足20%，收購進度大幅滯后采摘。也就是說，棉籽上市大幅滯后。據河北、山東部分棉區反饋，直至目前各軋花廠基本沒有棉籽庫存，市場擔心一旦榨油廠開 工數量大幅增多，棉籽會供不應求。

???? 第三，棉油止跌反彈，支撐棉籽。 20日，山東夏津某廠三級棉油出廠價5200元/噸，較上周五(16日)漲50元/噸。該廠負責人介紹，十一長假之后，該廠棉油共上調90元/噸。談起上 調原因，該負責人說，一是近期豆油期貨走高，帶動現貨跟漲，形成一個期現聯袂上漲局面。這讓企業信心大幅增強。二是棉籽榨油一直處于盈虧平衡線上，企業力 挺下游產品價格以降低風險。據了解，近期不少地區棉油出現了止跌反彈行情：比如山東濟寧梁山三級棉油報價5152 0173 3840元/噸，較19日漲70元/噸;河北邯鄲 曲周三級棉油出廠報價5400元/噸，漲30元/噸。甚至一位業界人士說，近期棉油小漲如“星星之火，勢可燎原”。

???? 第四，棉粕平穩運行，為棉籽奠定“鐵底”。棉粕行情對于棉籽漲跌起到至關重要作用，近期黃河流域棉粕市場價格趨于平穩。市場反映，20日，山東夏津、武城 等地40%蛋白棉粕出廠價格2130-2152 0173 3840元/噸，42%蛋白棉粕出廠價格2200元/噸，46%蛋白棉粕2300-2350元/噸，均較上周五持 平。夏津一位油廠老板說，近期北方水產養殖因為天氣轉涼，飼料需求大幅下降。但是，10月大豆到港或達不到602萬噸，或在590萬噸以內，較9月份降幅 較大，多數油廠大豆庫存仍處于下降態勢，大豆價格呈振蕩上漲態勢，為豆粕、棉粕都帶來利好支撐。那么，10月下旬直至11月棉籽將如何運行?筆者認為，或 振蕩上行。