紐約期貨- 本周棉花期貨市場*終保持平穩。在全球多數商品市場和股票市場暴跌以及美元指數走強的背景下，這多少令人有些驚訝。至少說明，隨著時間的過去，曾經在上周給市場帶來瘋狂壓力的多頭平倉活動暫時停止，市場暫無大面積的賣盤壓力。
　　08年12月期和09年3月期之間的基差在昨天大幅降低前已經縮水到300點。08年12月期的未平倉合約數量依然很大，預計指數基金多頭仍然需要進行大規模轉月。

　　展望-市場已經開始調整，除非指數基金進行新一輪的平倉或者出現新的投機空頭打壓市場，否則市場將繼續盤整。應該說在目前低價位水平，買盤肯定無法與任何一波相對積*的賣盤抗衡，市場再創新低的可能性很大。但另一方面，市場也不是不可能上攻。如果基金和投機商保持沉默，誰還會大幅拋售呢？
　　與以往相比，封閉式基金已經發生了深遠的變化，許多基金已經清算了頭寸尋求套現自保。低借貸利率和高杠桿的時代已經結束，并且在相當長一段時間內不大可能重新回到這種以低借款利率和高杠桿支持的活躍市場。

　　美棉-西德克薩斯州本周早期有些陣雨。降雨繼續向東部蔓延，這將影響孟菲斯東部地區的棉花收獲。天氣預報顯示近期德州高原的夜晚將寒冷多風并伴有霜降。三角洲地區的采摘已經全面開始，大部分的軋花廠都已滿負荷運轉。截止到10月19日，全美88%的棉花已經開桃。德州是美國棉花產量*大的一個州，而今年產量僅為占全美的78%，而去年為85%和前5年平均為81%。籽棉采摘率為32%，晚于去年41%和前5年平均38%的水平。截止到上周棉花品質狀況沒有什么改變，良好/優秀比率為48%，差/*差率為20%。路易斯安娜是一個特例，那里67%的棉花品級被定為差/*差這一分類。（保羅?賴因哈特有限公司）