本年度已將過半，當前棉花企業收購已經基本結束，剩下的只有銷售，同時，制約棉花市場后市的主要關系又重新展現為供給和需求。春節以來，平穩的現貨市場，裹足不前的鄭棉期貨，使國內棉花市場再度陷入僵持之中。較高的收購成本，微薄的企業利潤，棉價上漲自去年11月份以來一直都是業內人士的期望，在等待棉價上漲中，業內人士可謂為伊消得人憔悴。即便如此，棉花企業也都衣帶漸寬終不悔。
　　走勢分析：多空參半限行情
　　正月十五也已過一周，然而棉花市場仍舊保持著矜持，對今后的棉花市場走勢，大部分業內人士表示迷茫，但在成本壓力下，內心卻急切地希望上漲，不求太高利潤，但求不虧損或者少虧損。另外，預期的慣性節后紡織市場將回暖因素，也是支撐業內人士認為今后棉價將小幅穩定上漲的理由。雖然棉花企業上調棉花報價意愿強烈，業內大部分人士也都認為今后棉價將穩定小幅上浮，上漲空間不大，為200—300元/噸。似乎年后行情上漲在業內形成一種慣例；同時，也存在這樣一種聲音，對今后棉價的上漲心存質疑。在當前的市場中，多空因素參半，制約棉價后期走勢。
　　成本論
　　業內人士認為今后棉花價格上漲的*大和*理所當然的理由莫過于成本論。時下，成本論被眾多業內人士看作是后期棉價上漲的主要支撐因素之一。業內人士在分析看漲后市的理由時，成本論也首當其沖被作為**個要素擺在記者面前。
　　**，上漲理所當然。調查發現，棉企普遍認為，經過十多天春節假期的紡企停購，節后棉價小幅上漲實屬正常，如果維持平穩，出于利息以及其他存儲費用等原因，對企業來說就是下跌。據河北某業內人士分析，過高的成本逼迫價格不會下滑，因收購基本結束，紗廠使用要到持棉者手中購買，持棉者在低于成本的情況下不會銷售。基于此，上漲成為理所當然。
　　第二，成本滋生提價意愿強烈。由于今年度大部分棉區棉花產量減少，收購旺季短是今年收購的一個特點，所以棉花企業主要收購時間在11月份前。記者了解到，大部分棉花企業手中或多或少都有一部分10月份收購的棉花，有的甚至占到了企業收購量的80%。業內人士表示，10月份收購的棉花，存放到現在，成本已上升到152 0173 3840元/噸以上。如果現在出售，勢必虧損；如果后市上漲，還有贏利的希望，所以目前棉花企業都在等待上漲的機會。深州大部分棉花企業都是如此，明知山有虎，偏向虎山行，不僅是深州大部分棉花企業的無奈也是目前國內約有一半棉花企業的無奈。
　　第三，成本支撐同樣體現在新疆棉身上，新疆棉出疆加強了棉價上漲態勢。目前，新疆棉2級價格為14200元/噸，加上500元/噸的運輸費，出疆到內地后的價格在15000元/噸左右，提高了內地棉花的銷售價格，對今后棉花上漲需求形成一定程度的支撐。新疆棉在春節期間，加大了出疆力度，春節后各地棉紡企業都收到了出疆的棉花。據了解，春節期間，菏澤市棉麻公司轉運站有10多車新疆棉到貨；禹城棉麻公司下屬倉庫也迎來了30多車新疆棉，較年前多時**兩三車皮的到庫量大幅增加，這些棉花所屬不同公司；王超也表示，春節后他們也迎來了一些新疆棉到貨。據了解，隨著節后運力得到緩解，新疆棉的發運速度將明顯加快，到貨量也將明顯增加。這一方面緩解了紡織企業的購棉需求，另一方面抬高了棉企的銷售價格。
　　此外，進口棉大量進口勢必造成國際價格上浮，致使國內棉價受到支撐，至少不會下滑。17日，Cotlook 北歐A指數為60.90美分/磅，按5%—40%進口關稅折算，到港后棉花價格在13000元/噸以上。國際棉價在利用中國大量進口而展開上揚，它反作用于中國棉市，可對中國棉價產生一定的支撐。上漲受限因素
　　雖然大部分業內人士一致認為今后棉價將上漲，但又都紛紛表示，當前行情下上漲空間有限，棉價主要以平穩小幅上漲為主。此外，還有一部分業內人士并不看好今后行情，認為在4月份以后棉價將穩中下行。
　　**，市場資源豐富。據中國棉花信息網分析師張洪洲計算，當前棉花市場上資源相對豐富。他分析，截至2006年1月31日農發行共支持企業收購皮棉312萬噸，共銷售新棉63萬噸。即占有農發行資金的棉花約還有250萬噸，棉農手里的籽棉按10%算，折皮棉約為60萬噸，加其他資金渠道收購的棉花，目前國內市場新棉資源應該在300萬噸以上，國內的棉花資源是相當豐富。另據統計，2006年1月份我國共進口棉花30.14萬噸，環比下降13.27%，是去年同期的2.68倍。2005年9月—2006年1月，我國共累計進口棉花138.5萬噸。3月份進口棉和新疆棉將集中到內地，勢必將對內地棉花構成威脅，對棉價形成打壓。據美國農業出口周報顯示，近兩個月來，我國簽約美棉不斷增加，進口量近兩周也大幅增長，春節期間，中國進口美棉量超過6萬噸，這不能不對國內棉花構成威脅。
　　第二，企業職能多元化導致行情穩定。河北一位業內人士說，棉價過高上行是不可能的，之所以穩，是棉花收購企業職能多元化所致。他解釋，當前，構成棉花市場的主體已經發生變化，過去單一的棉麻公司集棉花進口、棉花加工和紗生產于一身，打破了行業間各產業鏈的距離，減輕了它們相互間的制約關系。所以，棉價不具備大幅上漲的實力。
　　第三，由于今年企業利潤一直微薄，甚至虧損，所以棉花企業手中棉花比較集中，都在觀望，等待上漲行情。若上漲行情到來，在棉花企業認可的利潤下，將都會出現集中出售，這樣勢必形成棉花銷售高峰。此情景下，紡織企業也將因采購貨源充足而降低棉價，這樣必然又使得棉價下行，市場走向下行行情。所以業內人士認為，即使今后出現小幅上漲行情，時間也不會很長。第四，存棉的棉花企業在行情沒有達到預期時將會一直保持觀望態度，特別是存棉量大的棉花企業已經是騎虎難下。如果6月份，棉花價格仍舊不能達到棉花企業的預期，基于年度末，除了銀行還貸外，還要準備下年度新棉收購資金，此時，大部分存棉企業將出售，這樣必然會形成集中交售局面，而且此時棉花企業的恐慌心理加重，市場心理將加速行情下行。此外，鑒于美棉出口補貼將于今年8月1日取消，美國棉商將會在此前將棉花大量出運，5、6月份可能形成出運高峰，這樣勢必將對國際棉價造成下行壓力。有業內人士認為，國際棉價將在年度后期市場成為影響我國棉價下行的重要因素。
　　另據于杰介紹，當前紡織企業表示，接受3級棉價的*高點為15000元/噸，而據了解，目前，紡織企業的開機率不高，不如去年，只有50%—70%，紗布銷售也不好。可見，在紡織企業隨用隨買的策略下，棉價存在小幅上漲空間。
　　需求并非樂觀
　　紡織需求被作為棉價上漲的根本動力，也是業內人士*為關注的要素。今后紡織需求能否承擔起業內人士的眾望，目前看似乎并不是那么明顯。**，通常業內人士都將希望放到了紡織品和服裝出口的身上，然而，某業內人士分析，從近五年棉制品出口的月度變化規律看，3月份較1、2月份會有明顯的恢復性增加，對棉紡原料及紗布的消費會有一定的提振作用。但從棉制品的對外貿易組成結構看，棉制服裝的進出口總額占88%，其中出口占58%，進口占30%，而棉紡織品的進出口總額僅占全部棉制品貿易總額的12%，棉紡織初級產品（紗線和坯布）的需求情況通過制成服裝后的出口情況間接體現出來。
　　棉紡織品的對外貿易中，進口量要遠遠大于出口量，國內棉紡織不斷受到低價進口產品的沖擊，目前，由于棉價高位盤整，而棉紗價格則難以提升，使得商家利潤壓縮。部分織造企業甚至開始考慮直接用進口棉紗以降低成本。進口棉紗已如同進口棉一樣覬覦中國棉紡市場。紗線市場和棉花市場相輔相成，雖然春節后各紗線品種價格也都有小幅上漲，但*終能否漲起來，能否給棉花價格以有力支撐，目前還不得而知。有業內人士表示，簡單依靠出口拉動棉紡行情，力量有點單薄，*主要的還是要靠內需，所以，對行情能否如期上漲表示擔憂。
　　第二，人民幣升值問題始終是出口紡織企業擔憂的一個問題。在新華網《2006年中國經濟7人談之人民幣匯率篇》中，摩根大通中國區首席經濟師龔方雄指出，今年人民幣繼續上升，幅度達13%。在未達到市場均衡水平之前，人民幣的升值將是一個長期的過程，并將反映出中國競爭力的結構性增長。他們依然認為人民幣兌美元將于2006年進一步上升13%，而基于他們對全球貨幣的預期，人民幣貿易加權匯率則將上升10%左右。但如果人民幣于短期內升值，特別是若美元維持近期的強勢，他們的預測將需要進一步調整。可見，長期國內的良好經濟環境的利好和未知人民幣升值的利空，轉戰國內市場似乎對棉紡企業更有利。
　　第三，據商務部預計，今年紡織品服裝市場需求穩定增長，市場價格穩中趨降。這就是說今年我國紡織企業利潤將再度縮小，無形中將對下游原料價格形成壓制。此外，春節以來，拉動紗線行情的坯布卻紋絲不動，據了解，至今紡織企業的坯布庫存在1個月左右，這無不給棉紗市場帶來壓力。
　　第四，剛剛進入2006年，土耳其、巴西等國家紛紛向我國紡織品服裝開始設限，國際貿易仍舊硝煙四起，這對我國紡織品服裝出口*為不利。由此可見，今后的紡織市場也沒有我們想象的那么可觀，眾所看好的3、4月份紡織市場行情還有待考究。
　　在多空因素參半中，今后棉花價格將有一段時間的盤整時期，即使上漲，幅度也不會很大，也就200元/噸左右的空間。（中華合作時報棉花導刊提供）