看一下國內今日棉花市場，電子撮合棉即將交割合同收盤占據18000之上，主力8月合同更是*高之18475元，期棉9月合約也達到17795元，距18000元一步之遙，遠月1101合約收于17000之上，持續的上漲，對于市場的一些前期做多者，也產生了恐高心理，無外乎國家政策性隱憂，內外棉價差目前進一步擴大（36-37美分附近），這種想法是否應該有？
筆者認為，目前恐高還為時尚早！包括國內現貨繼續走強，內外棉比價有望引發國際棉接下來大漲，政策性調控舉措尷尬且不會輕易出手，市場空頭持倉仍在死抗難見減倉之下，都將繼續支持棉價上漲，具體來看：
其一，國內現貨市場漲勢如虹，棉商惜售、紡企提價在繼續，目前新疆3級普遍在17500元之上，高等級棉后期的日間乏卻，加劇市場各方的爭奪，同時昨日山東某大型紡企提價之后，購買仍較為困難；
其二，近日盡管內外棉比價失衡，價差有所擴大，更多由于外圍市場引發，一旦市場企穩，ICE期棉不排除接下來出現漲停行情，再次引發國內棉價新一輪走強，也提醒目前有條件的*近，可介入內外棉套利；
其三，政策性的擔心，事實上并沒有經過理性分析，在新棉上市還有4個月左右的時間里，新疆棉即便還有100萬噸左右等待出疆，頂多夠市場一個多月需求，加上目前的企業商業庫存，*多2個月時間棉花資源還夠平衡使用，而國家目前僅120萬噸左右的儲備，一部分必須保持正常的儲備（80萬噸左右），談何敢輕易放儲，何況新年度資源緊張局勢不改，產量憂慮增加，也難以有效收儲，相信不到萬不得已，國家也不會輕易出手，況且如同上周末傳出的增發配額，很有可能被市場理解為利多，再次引發價格大漲，因此，筆者認為，政策因素當前更多是心理面的影響，可能會短暫調整市場上行節奏，不改市場趨勢。
其四，行情漲到何時是所謂的“頂”，個人認為，更多需要從資金、持倉角度著手。在目前基本面依舊對市場構筑支撐的情況下，除非空頭被迫大量斬倉，持倉明顯縮減，或者周邊市場企穩，比較效益，引發投機力量從棉花市場上轉移到其它品種，對此，可重點關注外圍環境以及鄭棉主力持倉動向。
從技術上，今日鄭棉再次走強，收盤于日內高位，創歷史新高，上漲空間打開，在一系列基本面利多因素并未發生變化之際，投資者不應恐高，操作上還是順勢而為，前期多頭介入資金可逢高適當減磅。（ 首創期貨 董雙偉 ）