??*低收購價小麥重啟拍賣

??9月26日*低收購價小麥重啟拍賣，銷售數(shù)量200萬噸，其中2014年94萬噸(江蘇20、安徽20、河南50、湖北4)，2015年50萬噸(江蘇8、安徽9、山東1、河南30、湖北2)，2016年55萬噸(河北6、江蘇6、安徽20、山東4、河南18、湖北1)

??麥市風險加大

??進入9月中旬以來，主產(chǎn)區(qū)小麥價格大多高位趨穩(wěn)，市場追漲情緒已經(jīng)不高，個別高價區(qū)小麥價格還出現(xiàn)了小幅回調(diào)。就歷年情況看，目前的小麥價格已基本處于階段高位，再度上漲的空間已經(jīng)有限。受小麥供需及政策預期變動的影響，市場對小麥價格的后市預期或相應減弱，麥市風險加大。對持糧者而言，小麥階段高點出貨時間已經(jīng)不多。建議持糧貿(mào)易商抓住需求旺季、麥價高點的有利時機擇機銷售，避免賭市帶來風險。

??根據(jù)往年慣例， 9月末10月初將公布下一年的小麥*低收購價格，在加快推進糧食市場化改革的大環(huán)境下，預計新一年的收購政策也難以對未來小麥市場產(chǎn)生利好。有市場傳言，2019年產(chǎn)小麥托市價還將繼續(xù)向下調(diào)整，調(diào)整幅度大約在0.02-0.05元/斤不等。

??產(chǎn)區(qū)麥價整體趨穩(wěn)，局部價格小幅回調(diào)

??近段時間以來，由于制粉企業(yè)前期已陸續(xù)采購了部分小麥庫存，階段性備貨已基本告一段落，主產(chǎn)區(qū)小麥價格整體止?jié)q趨穩(wěn)，局部高價區(qū)小麥價格出現(xiàn)小幅回調(diào)。

??9月14日，河北衡水地區(qū)普通小麥進廠價格為2490元/噸;河南新鄉(xiāng)地區(qū)普通小麥進廠價格為2470元/噸，鄭州地區(qū)普通小麥進廠價格為2440元/噸;山東濟南地區(qū)普通小麥進廠價格為2490元/噸，菏澤地區(qū)普通小麥進廠價格為2460元/噸;均較上周同期下跌10—20元/噸。河北石家莊地區(qū)普通小麥進廠價格為2500元/噸，安徽宿州地區(qū)普通小麥進廠價格為2430元/噸，均與上周同期持平。

??近日主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)普通小麥價格出現(xiàn)回調(diào)，其原因一是部分貿(mào)易商已陸續(xù)為秋收做準備，以便騰出倉容資金，出售小麥積*性增加;二是麥價上漲導致面粉廠家利潤空間縮小，企業(yè)追漲情緒不高。三是國家再次下調(diào)臨儲進口小麥和跨省移庫小麥拍賣底價，加重了市場看空后期市場的預期。

??近來優(yōu)質小麥價格繼續(xù)保持穩(wěn)定。9月14日，山東菏澤地區(qū)濟南17優(yōu)質小麥進廠價格為2700元/噸，濰坊地區(qū)為2710元/噸;河南鄭州地區(qū)鄭麥366優(yōu)質小麥進廠價格為2700元/噸，新鄉(xiāng)地區(qū)為2700元/噸;河北石家莊地區(qū)藁優(yōu)2018優(yōu)質小麥進廠價格為2690元/噸，均與上周同期持平。目前新產(chǎn)優(yōu)普小麥差價為152 0173 3840—190元/噸，較前期有所縮小。

??截至9月10日，主產(chǎn)區(qū)小麥累計收購4601.1萬噸，同比減少2208.2萬噸。其中河北收購418.6萬噸，同比減少132.6萬噸;江蘇收購1017.4萬噸，同比減少220.3萬噸;安徽收購520.2萬噸，同比減少433.9萬噸;山東收購814.8萬噸，同比減少163.3萬噸;河南收購1022.6萬噸，同比減少1123萬噸;湖北收購143.8萬噸，同比減少102.8萬噸。

??由于國家進口銷售底價大幅下調(diào)，調(diào)價后首拍成交火爆。9月13日，進口麥拍賣計劃銷售2013年美2號軟紅冬麥146.98萬噸，成交48.53萬噸，成交率33.01%，成交均價2133元/噸。相比9月4日的拍賣成交率僅為0.04%，成交均價為2320元/噸。

??面粉價格穩(wěn)中有漲，加工利潤繼續(xù)回升

??隨著中秋、十一雙節(jié)的臨近，面粉市場需求階段性好轉，各地經(jīng)銷商備貨積*。在需求向好的推動下，面粉出廠價格穩(wěn)中有漲，制粉企業(yè)開工率繼續(xù)維持回升態(tài)勢。

??截至9月13日，華北地區(qū)面粉企業(yè)整體開工率為55%，較上周同期增加2個百分點，較上月同期增加7個百分點。其中，中小型企業(yè)開工率普遍為45—55%，大型企業(yè)開工率普遍為65%以上。

??9月13日，河南鄭州地區(qū)特一粉出廠價格為3060元/噸，較上周同期上漲60元/噸。河北石家莊地區(qū)為3120元/噸，京津地區(qū)為3100元/噸，山東濟南地區(qū)為3020元/噸，江蘇徐州地區(qū)為3060元/噸，均與上周同期持平。當前華北地區(qū)特一粉出廠均價為3063元/噸，較月初上漲20元/噸。

??由于面粉企業(yè)開工率不斷回升，麩皮市場供應量增加，加之近期豬瘟疫情影響?zhàn)B殖戶采購飼料的積*性，麩皮價格繼續(xù)穩(wěn)中有跌。9月13日，江蘇徐州地區(qū)麩皮出廠價為1350元/噸，較上周同期下跌20元/噸。河南鄭州地區(qū)麩皮出廠價格為1400元/噸，山東濟南地區(qū)麩皮出廠價格為1370元/噸，安徽宿州地區(qū)麩皮出廠價格為1430元/噸，均與上周同期持平。

??監(jiān)測顯示，9月中旬以來，面粉價格穩(wěn)中有漲，而麩皮、小麥價格均穩(wěn)中有跌，面粉企業(yè)理論加工利潤繼續(xù)回升。9月12日，按目前價格計算，華北黃淮地區(qū)制粉企業(yè)理論加工利潤為-4元/噸，較上周同期回升41元/噸。其中，河北石家莊地區(qū)制粉企業(yè)理論加工利潤為-0.8元/噸，山東濟南地區(qū)為-55.2元/噸，河南鄭州地區(qū)為-43.2元/噸。

??麥價續(xù)漲動力不足，后期市場風險加大

??客觀地講，小麥價格的上漲確實為市場的貿(mào)易帶來機會，但偏高的價格也預示著市場風險的加大。受市場供需及政策預期變動的影響，后期的小麥市場價格看好的預期或會逐步減弱。近日普通小麥價格止?jié)q趨穩(wěn)、個別地區(qū)出現(xiàn)小幅回落也基本說明了這一點。

??從供給上看，進入9月份之后，新玉米即將上市，為了給玉米收購騰出資金與倉容，貿(mào)易商大多加快了小麥出貨速度。同時，集中收購結束后，國家*低收購價小麥亦將會恢復拍賣，市場的供給將會維持充足。

??從需求上看，近來面粉需求有所好轉，但據(jù)廠家反映各種需求不均，前路粉、精粉走貨較好，中路粉走勢偏弱，相比往年整體訂單量增加并不明顯。尤其“雙節(jié)”過后，面粉需求將會下降，由于制粉企業(yè)上下兩頭受擠，預計做多小麥庫存的欲望不會高。

??從政策上看，為加快小麥“去庫存”進程，國家再度下調(diào)移庫小麥和進口小麥拍賣底價，而且下調(diào)幅度較大。當前諸多市場人士認為，后期國家臨儲小麥拍賣重啟之后拍賣底價再次下調(diào)的可能性依然存在。

??另外，根據(jù)往年慣例， 9月末10月初將公布下一年的小麥*低收購價格，在加快推進糧食市場化改革的大環(huán)境下，預計新一年的收購政策也難以對未來小麥市場產(chǎn)生利好。有市場傳言，2019年產(chǎn)小麥托市價還將繼續(xù)向下調(diào)整，調(diào)整幅度大約在0.02-0.05元/斤不等。

??就筆者之見，受流通市場質優(yōu)糧源減少、市場需求回暖等因素的影響，短期內(nèi)小麥價格仍有望延續(xù)高位運行。但隨著制粉企業(yè)此輪階段性補庫的結束，再加之供給充裕、政策預期偏空，小麥市場價格也不排除繼續(xù)回調(diào)的可能，因此留給貿(mào)易商階段高點出貨的時間可以說已經(jīng)不多。