截至目前，國際嬰幼兒奶粉行業四大巨頭雀巢、雅培、達能、美贊臣發布了2019年業績報告。在消費活力旺盛的中國嬰幼兒奶粉市場，上述巨頭的“戰況”如何，誰能笑到*后？

四大巨頭業績飄紅

從全球范圍來看，四大巨頭的業績全線飄紅。數據顯示，瑞士雀巢集團2019年實現銷售額926億瑞郎（折合約6738億元人民幣），同比增長1.2%；有機增長率為3.5%，實際內部增長率為2.9%；其中，素食和植物基食品業務營收實現了兩位數增長。

法國達能集團2019年實現收入253億歐元（約合152 0173 3840億元人民幣），同比增長2.6%；其中，專業特殊營養品業務收入同比增長5.8%，利潤同比增長25.3%；飲用水和飲料業務收入同比增長1.5%，利潤同比增長13%；基礎乳制品和植物基產品業務收入同比增長1.1%，利潤同比增長10.2%。

雅培2019年實現收入320億美元（約合2226億元人民幣），同比增長7.7%；其中，營養品業務收入同比增長5.3%。

美贊臣因2017年被利潔時集團收購，其業績并未單獨公布。據了解，利潔時集團2019年實現收入78.2億英鎊（約合698億元人民幣），同比增長1.7%。

中國區業績承壓

中國市場歷來都是國際奶粉企業的必爭之地。四大巨頭在中國市場展開激烈角逐，誰更勝一籌？

雀巢在財報中表示，大中華區是公司的第二大市場，在公司全球營收中的占比為8%。中國商報記者由此計算，雀巢中國區收入約為74億瑞郎（約合539億元人民幣）。不過，2019年雀巢在中國市場嬰幼兒營養品業務增長放緩，銀鷺花生牛奶和八寶粥產品銷售額降幅明顯。

雅培在2019年報中并未直接公布中國市場的業績表現。不過，雅培曾于2019年三季報中表示“中國市場**挑戰”。

美贊臣的母公司利潔時則集團在2019年財報中表示，收購美贊臣的兩年前，利潔時集團收入保持3%的增速。不過，由于2019年中國市場競爭激烈，以及荷蘭奶粉工廠供應中斷，利潔時集團的嬰幼兒營養業務（主要指美贊臣）無法達到*初預期的利潤率水平。

相比而言，達能在中國市場的業績承壓*小。財報顯示，達能中國生命早期營養業務（包括嬰幼兒奶粉）2019年第四季度收入增速超過20%。不過，達能中國的飲用水及飲料業務卻不盡如人意，脈動產品銷售額出現了兩位數下滑。乳業專家宋亮認為，達能中國嬰幼兒奶粉業務收入實現增長的原因，是由于達能把不屬于達能中國的跨境購收入歸于達能中國，實現了收入的變相增長。

誰能笑到*后

受到市場競爭日益激烈等因素影響，2019年我國嬰幼兒奶粉行業洗牌加劇。相對于本土奶粉企業，國際奶粉巨頭企業在中國市場的營收表現尤為不佳。對此，宋亮坦言，“外資奶粉產品主推一二線市場，然而一二線市場受跨境購的沖擊很大，導致外資奶粉企業在中國市場表現不佳。”宋亮補充，目前部分本土奶粉企業將產品推廣至一二線市場，不斷搶占外資奶粉企業的市場份額，相反，外資奶粉企業渠道下沉的難度很大。

于是，外資奶粉企業在存量競爭和零和博弈中上演了一場場新品大戰，企業紛紛“押寶”有機奶粉、A2奶粉、特醫食品、營養品等細分領域。此外，外資奶粉巨頭還不斷加碼跨境購業務，并進行渠道下沉，加強在三四線市場鋪貨，搶戰中國市場份額。

誰能笑到*后呢？對此，宋亮表示，未來國際奶粉巨頭的中國市場業績將繼續分化。渠道終端管理、消費者培育較好的奶粉企業業績將不斷向好，而終端渠道銷售能力較差、品牌影響力較差的奶粉企業將面臨更大的競爭壓力。