3月30日深夜，身處漩渦的雨潤(rùn)食品公布了2015年度業(yè)績(jī)，虧損29.8億港元，創(chuàng)下其2005年在香港上市以來(lái)年度*大虧損金額。

在會(huì)計(jì)師事務(wù)所看來(lái)，雨潤(rùn)食品的這一虧損金額并未準(zhǔn)確反映經(jīng)營(yíng)的嚴(yán)峻情況。

12.78億港元的減值準(zhǔn)備被指太少

巨虧的29.8億港元，相當(dāng)大比例來(lái)自資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備。2015年，雨潤(rùn)食品計(jì)提約12.78億港元的非流動(dòng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

12.78億港元的減值準(zhǔn)備太少了。

雨潤(rùn)食品的核數(shù)師畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所稱：吾等認(rèn)為，與貴集團(tuán)近幾年間真實(shí)表現(xiàn)比較，當(dāng)中假設(shè)（包括稅前息前折舊攤銷前利潤(rùn)率及增長(zhǎng)率）顯得過(guò)于樂(lè)觀，及/或折現(xiàn)率因未有充分考慮貴集團(tuán)未能達(dá)到該等預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)而顯得過(guò)低。因此，吾等認(rèn)為，減值評(píng)估并不符合國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)。因當(dāng)中使用的假設(shè)的敏感性（附注15內(nèi)），吾等認(rèn)為使用當(dāng)中假設(shè)及折現(xiàn)率引致可收回金額被重大地高估。

根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)，可收回金額低于與賬面值的部分為減值虧損。但是，因沒(méi)有一個(gè)使用總體平衡的假設(shè)的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)，無(wú)法計(jì)量對(duì)該等資產(chǎn)需要于截至二零一五年十二月三十一日止年度作出額外減值虧損的金額。

對(duì)貴集團(tuán)物業(yè)、廠房及設(shè)備、預(yù)付租賃款項(xiàng)、商譽(yù)、無(wú)形資產(chǎn)及非流動(dòng)預(yù)付款項(xiàng)賬面值作出之任何額外減值虧損將減少貴集團(tuán)于二零一五年十二月三十一日之凈資產(chǎn)及增加貴集團(tuán)截至當(dāng)日止年度之虧損，以及綜合財(cái)務(wù)報(bào)表之相關(guān)附注披露。

因?yàn)樨?cái)報(bào)是根據(jù)中國(guó)香港的規(guī)則制作的，語(yǔ)言與中國(guó)內(nèi)地風(fēng)格迥異，但是核心意思還是很明確的，用中國(guó)內(nèi)地的語(yǔ)言“翻譯”過(guò)來(lái)就是這么一句話：你們提出的12.78億港元減值準(zhǔn)備太少了，我們不同意。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)雨潤(rùn)食品的財(cái)報(bào)出具了“無(wú)法作出意見(jiàn)”的結(jié)語(yǔ)，這是雨潤(rùn)食品連續(xù)第二年財(cái)報(bào)被出具“無(wú)法作出意見(jiàn)”。

雨潤(rùn)食品認(rèn)為自己的減值準(zhǔn)備是合理的，其回應(yīng)稱：董事會(huì)重申本集團(tuán)已根據(jù)《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》第36號(hào)《資產(chǎn)減值》對(duì)相關(guān)的非流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行減值評(píng)估，當(dāng)中所使用的假設(shè)本公司之董事認(rèn)為是合理、合適和謹(jǐn)慎的。除了宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)家及行業(yè)等的因素外，集團(tuán)也考慮了一些未能確定的自身風(fēng)險(xiǎn)，確保一些難以量化的風(fēng)險(xiǎn)能夠具體、合理地反映在評(píng)估計(jì)算中，因此公司之董事和管理層深信目前我們使用的折現(xiàn)率和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)模型的計(jì)算是客觀、合理和合適的。

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流告負(fù)

對(duì)于一個(gè)上市公司來(lái)說(shuō)，還有比經(jīng)營(yíng)結(jié)果被會(huì)計(jì)師事務(wù)所不認(rèn)同更郁悶的事情，那就是現(xiàn)金流出問(wèn)題，這是“生死攸關(guān)”的問(wèn)題。

截至2015年底，雨潤(rùn)食品現(xiàn)金結(jié)余加上定期存款及質(zhì)押存款合共4.19億港元，較2014年底減少7.05億港元。

2015年，雨潤(rùn)食品經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出約為1.87億港元。

2015年底，雨潤(rùn)食品未償還之銀行貸款（包括南京雨潤(rùn)于境內(nèi)發(fā)行的中期票據(jù)及短期融資券）為73.20億港元。

雨潤(rùn)食品面臨巨額的債務(wù)壓力，左支右擋，非常辛苦，無(wú)奈心有余力不足，還是出現(xiàn)了一些問(wèn)題。雨潤(rùn)食品旗下公司南京雨潤(rùn)有一筆5億元負(fù)債，未能于2016年3月17日償還。3月30日，雨潤(rùn)食品緊急公告，上述還款問(wèn)題已獲得解決，但是雨潤(rùn)的財(cái)務(wù)壓力由此可見(jiàn)一斑。

重重壓力下，雨潤(rùn)食品已經(jīng)開(kāi)始處理資產(chǎn)減輕包袱。2015年，雨潤(rùn)食品以3016萬(wàn)港元出售一家分類為冷鮮肉及冷凍肉分部的全資附屬公司的全部權(quán)益。

在2015年底，雨潤(rùn)食品一家分類為冷鮮肉及冷凍肉分部的全資附屬公司目前正接受債權(quán)人清盤。雨潤(rùn)食品喪失控制權(quán)。

拯救雨潤(rùn)

“屋漏偏逢連夜雨”，雨潤(rùn)食品還被拖入了訴訟糾紛中。

雨潤(rùn)食品稱：若干承建廠就約港幣1.04億元的建筑費(fèi)向本集團(tuán)若干附屬公司提出索償訴訟。根據(jù)本集團(tuán)內(nèi)部法律顧問(wèn)的意見(jiàn)，本公司之董事估計(jì)本集團(tuán)可能需要承擔(dān)約港幣7000萬(wàn)元以支付有關(guān)訴訟。

雨潤(rùn)是中國(guó)肉類行業(yè)的知名品牌，與雙匯、金鑼等品牌將中國(guó)肉類消費(fèi)從路邊一張案板賣熱鮮肉帶入了更加健康、安全的冷鮮肉時(shí)代，商業(yè)上取得的成功曾經(jīng)引起國(guó)內(nèi)轟動(dòng)，至今仍有不少消費(fèi)者熱衷雨潤(rùn)品牌。

雨潤(rùn)食品在全國(guó)有數(shù)以萬(wàn)計(jì)的員工和經(jīng)銷商，雖然前些年擴(kuò)張過(guò)快，導(dǎo)致現(xiàn)在舉步維艱，仍有核心競(jìng)爭(zhēng)力在，惟愿雨潤(rùn)食品能度過(guò)危機(jī)，有機(jī)會(huì)為中國(guó)消費(fèi)者提供更多健康美味的食品。