臨近九月，市場對紡織行業的“金九銀十”傳統旺季給予厚望，據棉紡織網對江浙、廣東一帶的服裝企業的調查來看，大中型紗廠、織布廠的開機率也較6、7月份回升。河南、山東等地棉紡織企業8月上旬以來，棉紗、坯布、服裝行情啟動跡象越來越明顯。但令市場擔憂的是，目前外銷訂單的量依舊較少，若外銷訂單行情難以啟動，金九銀十的好景或將曇花一現。

　　【市場概況】

　　 ? ? ??【價差結構與套利分析】

　　 ? ? ? ?8月20日，鄭棉2101合約與CCI3128B指數期現價差為352/噸，價差較上個交易日上漲21元/噸

　　 ? ? ??截至8月20日收盤，鄭棉2101-2105合約價差為-350元/噸，價差較上一交易日下跌5元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ? ??8月20日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差432元/噸，價差較上個交易日下跌129元/噸；ZCE2101-ICE2012合約盤面價差3121元/噸，價差較上一交易日下跌92元/噸。

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ? ??截至8月20日鄭棉倉單量152 0173 3840張(約67萬噸)，較前一日減少221張(9503噸)，有效預報量為1055張(約4.5萬噸)，較前一日減少185張(7955噸)；倉單及有效預報總量共71.5萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價73.4美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價64.55美分/磅，巴西M到港價68.05美分/磅，外棉到港價較上一交易日集體上漲0.75美分/磅。昨日據美國農業部公布的每周出口數據顯示，截至8月13日當周，2020/21年度美國陸地棉簽約銷售29036噸，裝運95602噸。出口的國家主要有中國、越南、土耳其等國。其中，中國占裝運總量的45.5%，自中美經貿協議簽訂以來，中國加大對于美棉的進口，本周裝運數據表現亮眼，對棉價也起到一定的支撐。隔夜ICE期棉12合約在布林中軌62.83一線的支撐下，下長影陽線報收64.56美分/磅，期價較上一交易日上漲0.76美分/磅。從技術面來看，MACD綠柱轉為紅柱。DIFF和DEA擬合金叉，KDJ指標擬合金叉向上發散，技術指標轉強。

　　臨近九月，市場對紡織行業的“金九銀十”傳統旺季給予厚望，據棉紡織網對江浙、廣東一帶的服裝企業的調查來看，大中型紗廠、織布廠的開機率也較6、7月份回升。河南、山東等地棉紡織企業8月上旬以來，棉紗、坯布、服裝行情啟動跡象越來越明顯。但令市場擔憂的是，目前外銷訂單的量依舊較少，若外銷訂單行情難以啟動，金九銀十的好景或將曇花一現。

　　 ? ? ??昨日鄭棉01合約下長影小陽報收12850元/噸，期價較上一交易日上漲20元/噸，01合約持倉減少5922手，至32.9萬手，從技術面來看，MACD紅柱轉為綠柱，DIFF與DEA擬合死叉，KDJ指標擬合死叉，技術指標轉弱。

　　【交易建議】

　　近期鄭棉01的運行區間為12700-13250，建議前期入場的長線抄底資金繼續持有10-15%的倉位，近日背靠12970做空的短線交易者逢中軌12730一線附近平倉獲利了結，盈虧比2.5:1(僅供參考）