截止到8月中旬，因下游市場(chǎng)處于傳統(tǒng)淡季，下游紗布市場(chǎng)產(chǎn)銷依然沒(méi)有改觀，紡企開機(jī)率、利潤(rùn)、訂單等方面均有不同程度下滑，紡織企業(yè)棉紗庫(kù)存還在繼續(xù)增加。那么，“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季即將到來(lái)，下游需求能否如期放量呢？

　　“山東棉紡企業(yè)訂單排單天數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)下滑走勢(shì)，市場(chǎng)訂單多為散單、小單，近期棉紗訂單依然不佳，企業(yè)積*接單，但后續(xù)訂單仍未放量。部分企業(yè)反饋外貿(mào)訂單緩慢放量，但訂單可持續(xù)性不佳，量能不足，另外中美貿(mào)易關(guān)系仍存在不確定性，企業(yè)接單謹(jǐn)慎。后期市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注外貿(mào)訂單回流情況及內(nèi)需恢復(fù)情況，關(guān)注中美貿(mào)易關(guān)系動(dòng)態(tài)。”卓創(chuàng)資訊棉紗研究員陳彩娟說(shuō)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到8月21日，紡紗行業(yè)綜合開機(jī)率為58.43%，山東、河北地區(qū)整體開機(jī)率低于行業(yè)平均水平，分別為55%、39%，江蘇、河南地區(qū)開機(jī)率較上一周期窄幅上升1個(gè)百分點(diǎn)，分別為69%、49%，福建、浙江、山東、河北地區(qū)與上周期開機(jī)率持平，分別為68%、65%、55%、39%。

　　另?yè)?jù)媒體對(duì)下游數(shù)家2-10萬(wàn)錠的棉紡廠的調(diào)查來(lái)看，廣東、江浙等沿海地區(qū)因外貿(mào)訂單較5、6月份回暖，對(duì)高檔紗的消費(fèi)需求呈小幅、階段性增長(zhǎng)，紡企對(duì)“雙28、雙29”等高等級(jí)皮棉的消化、接受能力明顯提高。而在山東、河北、河南、湖北等紡織大省小型紗廠、布廠，因高溫及缺少代加工訂單而減停產(chǎn)的現(xiàn)象越來(lái)越突出，但與小廠逐漸退出形成鮮明對(duì)比的是大廠在擴(kuò)張。

　　江蘇、山東等紗廠反映棉紗產(chǎn)品延續(xù)降級(jí)趨勢(shì)。紗廠為了不停產(chǎn)、保就業(yè)、不裁員只能降紗支、降配棉。寧波某大型紡企表示，目前除特種紗、有機(jī)棉紗及新型纖維紗線有些利潤(rùn)外，紡50S及以上的精梳紗、高配普梳紗幾乎都是虧損，因此紗廠或者只接“定紡”高支紗訂單，或者產(chǎn)品降級(jí)，轉(zhuǎn)做低支紗產(chǎn)品，以減少回款困難的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而新棉也即將上市，棉花的地位仍然較為尷尬，中美貿(mào)易的摩擦和對(duì)新疆棉的抵制，都對(duì)國(guó)內(nèi)的棉花需求尤其是新疆棉帶來(lái)的很大的負(fù)面作用，國(guó)內(nèi)棉花的消費(fèi)更大的動(dòng)力來(lái)自于“內(nèi)循環(huán)”，而對(duì)于我國(guó)國(guó)內(nèi)巨量的生產(chǎn)加工能力，紡織在國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈，消費(fèi)能力的不足對(duì)產(chǎn)能的過(guò)剩，我們的內(nèi)循環(huán)所激發(fā)的需求恐難帶動(dòng)紡織市場(chǎng)的全面復(fù)蘇。但目前的訂單略有恢復(fù)，雖然不如疫情以前，但*壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，因此需求雖然不會(huì)有很大的改觀，但小幅轉(zhuǎn)好還是可期，供應(yīng)整體充足，而需求不會(huì)很旺盛，注定棉花行情大概率是平淡的。

　　那棉花有大跌的可能嗎？目前看這種情況也不太可能出現(xiàn)，從農(nóng)產(chǎn)品整體的價(jià)格水平看，很多農(nóng)產(chǎn)品都已經(jīng)走出了低價(jià)區(qū)間，而棉花的價(jià)格仍相對(duì)較低，屬于估值偏低的農(nóng)產(chǎn)品。比價(jià)優(yōu)勢(shì)不明顯，在長(zhǎng)時(shí)間周期看，供應(yīng)會(huì)逐漸減少，而需求會(huì)略有增加。這是一個(gè)潛在的利多，可以構(gòu)成一定的支撐，但目前尚未構(gòu)成上漲的動(dòng)力。而從目前鄭棉2001合約的價(jià)格看，對(duì)比目前的紡紗利潤(rùn)，棉花的**價(jià)格并不算太低，紡紗的利潤(rùn)很小，甚至虧損的狀態(tài)。

　　事實(shí)上，當(dāng)前影響需求*主要的因素還是疫情和中美關(guān)系。全球疫情控制并沒(méi)有想象中順利，全球疫情得不到有效控制將拉長(zhǎng)棉花消費(fèi)復(fù)蘇的時(shí)間。中美貿(mào)易摩擦影響下加速了產(chǎn)業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移的腳步，若中美關(guān)系惡化，會(huì)造成產(chǎn)能繼續(xù)轉(zhuǎn)移，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)下降。

　　值得注意的是，近期央行再次加大凈投放力度，半年以來(lái)全球主要經(jīng)濟(jì)體，都以不同的方式增加投放貨幣，后期通脹壓力增大。基本面來(lái)看，9月前后新花將陸續(xù)上市，籽棉價(jià)格或?qū)⒌烷_高走，疊加美棉颶風(fēng)等因素炒作較多，紡織需求緩慢向好預(yù)期不變，預(yù)計(jì)后期棉紗市場(chǎng)或?qū)⒂|底反彈。密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外疫情進(jìn)展、中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)展等。