近日，華峰化學(xué)發(fā)布2021年三季報(bào)，報(bào)告期間，公司營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為210.16億元和61.27億元，分別同比增長(zhǎng)111.38%和393.61%。從單季度數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年，公司的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)逐季同比均翻番。
　　報(bào)告期間，公司業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)主要得益于產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)的增長(zhǎng)，公司盈利能力易受其主要產(chǎn)品氨綸、聚氨酯原液和己二酸的市場(chǎng)價(jià)格和需求影響。今年5月，公司曾發(fā)布定增預(yù)案，擬發(fā)行不超過(guò)13.9萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)50億元，預(yù)計(jì)用于年產(chǎn)30萬(wàn)噸差別化氨綸擴(kuò)建項(xiàng)目和115萬(wàn)噸/年己二酸擴(kuò)建項(xiàng)目（六期）。但至8月，公司在定增預(yù)案修訂稿中，刪除了己二酸擴(kuò)建項(xiàng)目，并相應(yīng)向下調(diào)整募集資金至不超過(guò)28億元。

2021年前三季度業(yè)績(jī)成倍增長(zhǎng)?

　　華峰化學(xué)主要從事氨綸纖維、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。2021年上半年，氨綸、聚氨酯原液和己二酸產(chǎn)生收入所占的比例分別為47.64%，20.02%和18.55%。

　　2021前三季度，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)同比超翻番，業(yè)績(jī)?cè)鏊亠@著。

　　此外，報(bào)告期間，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售量?jī)r(jià)齊升，推動(dòng)公司營(yíng)收和毛利率顯著增長(zhǎng)的重要原因。2021年上半年。公司氨綸產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入61.43億元，銷(xiāo)售單價(jià)為5.48萬(wàn)元/噸，較去年全年銷(xiāo)售單價(jià)提高逾九成，是公司產(chǎn)品中銷(xiāo)售單價(jià)增長(zhǎng)*顯著的。

　　對(duì)華峰化學(xué)等行業(yè)內(nèi)公司而言，盈利能力的高低易受市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)影響。2021年以來(lái)，得益于市場(chǎng)價(jià)格和需求的上升，其他同行上市公司的毛利率走勢(shì)也呈上升趨勢(shì)。以氨綸為例，2021年上半年，三家同行公司的產(chǎn)品毛利率均顯著上升，華峰化學(xué)稱其相對(duì)較高的毛利率主要?dú)w因于規(guī)模效應(yīng)和更高的產(chǎn)品精細(xì)化程度。
定增擬籌資28億元擴(kuò)產(chǎn)氨綸
　　2021年8月，華峰化學(xué)發(fā)布定增預(yù)案修訂稿，擬募集資金不超過(guò)28億元，預(yù)計(jì)全部投向年產(chǎn)30萬(wàn)噸差別化氨綸擴(kuò)建項(xiàng)目。根據(jù)2021年年初公司發(fā)布的對(duì)該項(xiàng)目的說(shuō)明公告，項(xiàng)目的實(shí)施主體為公司控股子公司重慶氨綸，預(yù)計(jì)建設(shè)期為72個(gè)月，分三期實(shí)施，三期各自預(yù)計(jì)擴(kuò)建的產(chǎn)能分別為5萬(wàn)噸/年，15萬(wàn)噸/年和10萬(wàn)噸/年?！　?/p>

　　截至8月31日，重慶氨綸投資建設(shè)的年產(chǎn)10萬(wàn)噸差別化氨綸項(xiàng)目二期已經(jīng)進(jìn)入調(diào)試階段。公司擴(kuò)產(chǎn)氨綸產(chǎn)品的意圖明顯。
　　截至2020年末，華峰化學(xué)氨綸產(chǎn)品的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為17.5萬(wàn)噸，如擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目投建達(dá)產(chǎn)，屆時(shí)公司氨綸產(chǎn)品的產(chǎn)能將大幅增長(zhǎng)。當(dāng)期期末，公司氨綸的銷(xiāo)售量為20.71萬(wàn)噸，生產(chǎn)量為20.36萬(wàn)噸，產(chǎn)品達(dá)到滿產(chǎn)滿銷(xiāo)狀態(tài)，擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃具有一定合理性，但面對(duì)同比超翻番的產(chǎn)能擴(kuò)張，公司在定增預(yù)案中提到未來(lái)仍可能存在產(chǎn)能無(wú)法完全消化的風(fēng)險(xiǎn)。
　　此外，氨綸行業(yè)中的同行上市公司也提出了同類(lèi)產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可能加劇，公司擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的未來(lái)業(yè)績(jī)或?qū)⒊袎?。根?jù)氨綸行業(yè)網(wǎng)站CCF統(tǒng)計(jì)，2021年行業(yè)整體新增氨綸產(chǎn)能達(dá)11萬(wàn)噸，而2022年預(yù)計(jì)氨綸新增產(chǎn)能也在10萬(wàn)噸以上，如果行業(yè)需求增速放緩，氨綸行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可能加劇。