周三(1月11日)特朗普將在紐約召開勝選以來的首次新聞發(fā)布會，同時下周五(1月20日)特朗普將舉行就職典禮，宣誓入主白宮，正式開啟為期4年的總統(tǒng)生涯。屆時有關(guān)這個瘋子總統(tǒng)政策的落實執(zhí)行價將成為政商經(jīng)各界的關(guān)注焦點。中金公司稱，中美爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的可能性在上升。 中金網(wǎng)01月09日訊，周三(1月11日)特朗普將在紐約召開勝選以來的首次新聞發(fā)布會，同時下周五(1月20日)特朗普將舉行就職典禮，宣誓入主白宮，正式開啟為期4年的總統(tǒng)生涯。屆時有關(guān)這個瘋子總統(tǒng)政策的落實執(zhí)行價將成為政商經(jīng)各界的關(guān)注焦點。

中金公司稱，美國新選總統(tǒng)特朗普近期關(guān)于貿(mào)易的表態(tài)，及對負責貿(mào)易相關(guān)的官員的潛在任命，使得中美貿(mào)易戰(zhàn)的可能性在上升。特朗普在競選過程及獲勝后對于貿(mào)易上的表態(tài)，尤其是針對中國的貿(mào)易政策較為苛刻。特朗普針對貿(mào)易上的表態(tài)包括：1）可能重新協(xié)商《北美自由貿(mào)易協(xié)定》（NAFTA）；2）可能退出環(huán)太平洋合作組織TPP：16年11月21日特朗普闡述百天政策時，表態(tài)將下令美國退出TPP協(xié)定；3）嚴查貿(mào)易協(xié)定：如果確認涉及違反協(xié)定，那么或者雙方重新協(xié)商，或者協(xié)議作廢，等等。尤其與中國相關(guān)的貿(mào)易表態(tài)較為苛刻，包括：4）可能標定中國為匯率操縱國；5）全面審查與中國相關(guān)的貿(mào)易活動，調(diào)查中國傾銷，敦促中國遵守WTO協(xié)定；6）可能將進口關(guān)稅提升至20%，特別對中國和墨西哥分別征收45%和35%的關(guān)稅，等等。目前特朗普組閣成員中的財政部部長Steven Mnuchin、商務(wù)部部長Wilbur Ross、貿(mào)易代表Robert Lighthizer等在對貿(mào)易尤其是中美之間的貿(mào)易方面均做出過相對鷹派的表態(tài)，這些潛在任命使得中美貿(mào)易戰(zhàn)的可能性在上升。美國針對中國加強貿(mào)易保護的背景之一，是增加就業(yè)。

特朗普在其政權(quán)移交網(wǎng)站上，針對貿(mào)易方面直稱“我們不反對自由貿(mào)易，但希望公平貿(mào)易”。在其競選過程中，也多次認為，目前的貿(mào)易結(jié)構(gòu)傷害了美國的工人就業(yè)，這成為其實施貿(mào)易保護的主要理由。

但事實上，目前美國的就業(yè)已經(jīng)接近充分就業(yè)，而且從就業(yè)結(jié)構(gòu)上看，經(jīng)歷了2000年至今16年的時間，也已經(jīng)完成了結(jié)構(gòu)調(diào)整，2010年以后，美國的制造業(yè)就業(yè)人數(shù)穩(wěn)中有升。

另一背景是長期的貿(mào)易逆差，中國長期維持貿(mào)易順差，對于經(jīng)濟也持續(xù)表現(xiàn)正貢獻。而美國恰恰相反，長期處于貿(mào)易逆差之中。

20世紀80年代末期美國和日本之間貿(mào)易摩擦的加劇具有一定的歷史參考價值。從美日貿(mào)易戰(zhàn)的歷史來看，需要關(guān)注對美國可能的綜合對華貿(mào)易限制，中國是否有足夠的應(yīng)對策略；另外中美潛在貿(mào)易戰(zhàn)對中國偏消費、輕工及科技硬件領(lǐng)域可能造成的沖擊也需要關(guān)注。 對中美上市公司影響從上市公司角度，哪些行業(yè)可能受到美國貿(mào)易保護政策的影響？A股市場上半導(dǎo)體、硬件設(shè)備、家庭與個人用品行業(yè)美國收入占比較高；資本貨物、能源、原材料等收入**值較大；港股中同樣是半導(dǎo)體、硬件設(shè)備等行業(yè)美國收入占比較高；能源、資本貨物、硬件與設(shè)備等收入**值較大。細分行業(yè)來看（GICS四級），A股上市公司中美國收入占比*高（樣本只統(tǒng)計有美國收入的公司）的前三個子行業(yè)均為科技相關(guān)行業(yè)，分別是電子制造服務(wù)、電腦存儲與外圍設(shè)備、電腦硬件行業(yè)，占比均超過20%（25%、21%、21%）。醫(yī)療保健用品、個人用品、輪胎與橡膠等行業(yè)的收入占比也居于前列。 這些行業(yè)的上市公司可能受到美國貿(mào)易保護的影響。