2010年公司實(shí)現(xiàn)收入和歸屬于母公司凈利潤(rùn)10.16億元和2.49億元,分別同比增長(zhǎng)81.51%和156 0190 2607.8g%,實(shí)現(xiàn)EPS0.91元,業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期。分配預(yù)案為每10股轉(zhuǎn)增8-10股,不送紅股,現(xiàn)金分配方案未定。

外延、內(nèi)增共促2010年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)

外延方面,三期品牌風(fēng)尚中心、四期裘皮廣場(chǎng)、遼寧佟二堡一期是主要增量貢獻(xiàn),內(nèi)生方面,一期、二期市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)中有升,我們估計(jì)2010年一期市場(chǎng)租金水平同比提高20%,二期鞋業(yè)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)產(chǎn)品調(diào)整月租金水平已由2009年的56元/平米上調(diào)至2010年的130元/平米,二期毛皮服飾市場(chǎng)月租金同比提高80%至2010年的170元/平米。

皮衣市場(chǎng)雖小,但公司成長(zhǎng)空間大。目前,國(guó)內(nèi)皮衣市場(chǎng)容量大約500億元,根據(jù)皮革工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè),未來(lái)3-5年可保持15%左右的復(fù)合增速。公司皮衣專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)交易額市占率接近20%,整個(gè)皮衣終端零售市場(chǎng)比較分散,按照公司目前的發(fā)展速度,預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年市占率有望進(jìn)一步提升至30%-50%,假設(shè)租售比維持3%不變,則公司租金收入有望增長(zhǎng)3-4倍,在這片藍(lán)海市場(chǎng)中,公司成長(zhǎng)將呈現(xiàn)“小市場(chǎng)、大空間”格局。

看好公司發(fā)展棋式,高速成長(zhǎng)將持續(xù)給力

看好公司“專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)+異地連鎖復(fù)制+皮衣產(chǎn)品價(jià)格殺手+經(jīng)營(yíng)幾乎沒(méi)有培育期”的發(fā)展模式,公司異地?cái)U(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)可防可控,公司在項(xiàng)目選址開(kāi)發(fā)、招商、消費(fèi)者需求和習(xí)慣研究等方面均采取了有利措施,確保低成本、高質(zhì)量的異地拓展,后續(xù)擴(kuò)張仍將積*推進(jìn)。內(nèi)生增長(zhǎng)方面,2010年皮衣旺銷(xiāo)給公司提租奠定了良好基礎(chǔ),我們預(yù)計(jì)2011年內(nèi)生提租可達(dá)15-20%左右。外延方面:預(yù)計(jì)2011年業(yè)績(jī)?cè)隽恐饕獊?lái)自于四期、佟二堡一期;2012年業(yè)績(jī)?cè)隽恐饕獊?lái)自于佟二堡二期原輔料市場(chǎng)、斜橋加工區(qū)一期、河南新鄉(xiāng)市場(chǎng);2013年業(yè)績(jī)?cè)隽恐饕獊?lái)自于佟二堡二期裘皮市場(chǎng)、斜橋加工區(qū)二期、成都市場(chǎng)。此外,預(yù)計(jì)公司還將在北京、河北、烏魯木齊、哈爾濱、西安、武漢等地積*開(kāi)拓。