在傳統運動服飾品牌Nike、adidas遭遇供應鏈逆風之際，主打可持續和環保牌正在加速沖刺。

據時尚商業快訊，總部位于洛杉磯的環保時尚運動服飾品牌Allbirds于周三正式登陸美國納斯達克證券交易所，首日表現亮眼，股價盤中飆升超過****，收盤股價大漲92.6%至28.89美元，市值約為41億美元，約合人民幣256億，幾乎是此前21億美元估值的兩倍，引發行業的廣泛關注。

上市首日Allbirds收盤股價大漲92.6%至28.89美元，市值約為41億美元

而在正式上市前**，Allbirds就先以15美元的發行價籌集了約3.03億美元。此次IPO由摩根士丹利、摩根大通和美銀承銷，發行的2020萬股中有156 0190 2607萬股由Allbirds出售，另外380萬股來自某些現有股東。

公開資料顯示，Allbirds創立于2015年，以可持續發展的理念和可再生的羊毛面料制作的鞋履而聞名，平均一雙鞋的碳排放量比一雙標準鞋要少30%，主推休閑與舒適的生活方式以及可再生天然材料的研發與運用，短短四年就成長為獨角獸企業。

成立至今的六年內，Allbirds已向全球400多萬用戶售出超過800萬雙鞋履產品，好萊塢**萊昂納多·迪卡普里奧、蘋果CEO庫克、NBA球星安德烈·伊戈達拉、美國前總統奧巴馬、英國演員艾瑪·沃特森等名人都是Allbirds的忠實粉絲。

上市后，Allbirds創始人Tim Brown和Joey Zwillinger將繼續擔任聯合首席執行官，其中Tim Brown擁有該公司10%的股份，根據15美元的股價計算，價值約為2.2億美元，Joey Zwillinger持有8%的股份，價值約為1.75億美元。

深有意味的是，業界對于Allbirds上市首日的高漲普遍持謹慎態度。在充滿不確定性的大環境下，獨角獸企業的估值呈降溫態勢，去年2月上市的床墊品牌Casper Sleep就是前車之鑒，至今其股價仍低于IPO價格。

去年9月，Allbirds在E輪融資中從Franklin Templeton和T. Rowe Price等大型投資公司那里籌集了1億美元，估值也從2020年1月的17.3億美元降至17億美元。

背后的原因是，至今為止，可持續環保雖然在教育程度較高的中產人群中成為流行概念，但在大眾消費市場并不構成影響購買的主要因素。BMO Capital Markets的零售分析師Simeon Siegel表示，絕大多數時尚領域的大眾消費者并沒有被環保問題影響。

彭博社在今年初發布的《Allbirds能否證明自己值10億美元？》報道中曾指出，Allbirds雖然已經在創業圈披荊斬棘，并打造了環保羊毛運動鞋這樣一種新興產品類別，但如何給投資者留下更深刻的印象是這家硅谷*受歡迎的鞋履品牌面臨著的另一個艱巨挑戰。

Allbirds至今沒有盈利被視為*大的潛在隱患之一。

Allbirds在招股書中坦承，自成立以來，品牌一直都處于虧損狀態，但隨著品牌價值和聲譽的提升，以及新資金的注入，Allbirds依然有著強大的增長潛力。

成為一個專業的運動品牌意味著Allbirds開啟了更年輕的市場

數據顯示，盡管Allbirds去年收入較2019年的1.94億美元大漲12.88%至2.19億美元，但凈虧損從1450萬美元擴大至2580萬美元，主要受疫情期間的運輸物流和經營成本增加所致。按地區分，該品牌76%的收入來自美國本土，24%來自國際市場。

根據招股書公布的詳細內容，與2019年相比，Allbirds在2020年的SGA支出增長了36.6%，主要支出來自新增員工人數及門店等，其中人工相關成本增加了1380萬美元，門店折舊攤銷費用增加了370萬美元，門店租金增加250萬美元。

市場營銷方面的費用也較上一年增長了24.6%，主要由于競爭的加劇、投放媒體成本的加大，以及疫情發生后更多消費者轉向電商渠道，導致相關成本支出增加。

鑒于消費者喜好愈發多變，供應鏈壓力、廣告成本增加以及房租的上漲，今年上半年Allbirds營業收入在進一步增長至1.17億美元的同時，凈虧損也高達2113萬美元，幾乎與去年全年持平。

另據Allbirds*新透露，由于支出仍在增加，公司第三季度的虧損將繼續擴大，預計在截至9月30日的三個月期間，該公司將錄得1500萬至1800萬美元的凈虧損，上年同期為虧損700萬美元。

或許是為了打動資本市場、發掘更多市場潛力，Allbirds從去年起就動作頻頻，包括與adidas合作推出全新功能鞋款、擴大董事會規模等，并逐漸向綜合性的運動服飾品牌轉型。

去年初，Allbirds開始售賣功能性內衣，緊接著在5月，Allbirds推出了**功能性跑鞋Dasher系列，去年10月該品牌還發布了“全新綠科技”服飾系列，**運動服系列也于近期登陸Allbirds門店和官網發售。

Tim Brown和Zoey Zwillinger強調，擴大產品品類*直接的目的是覆蓋更多人群，為品牌尋求更多的增長動力，Allbirds渴望成為高增長、盈利的企業，未來會通過在向消費者提供更好的產品的同時減少對地球環境的影響來實現這一目標，以長期可持續的回報來回饋投資者。

Allbirds還需警惕的是，時尚評論人和越來越精明的消費者對于“可持續時尚”的真實性已經產生質疑。

8月初，Allbirds突然陷入一場關于“可持續宣傳”的法律糾紛，原告Patricia Dwyer認為雖然Allbirds的廣告“被環保詞匯充滿”，但該品牌真實的運營情況與其打造的可持續形象并不匹配，相關營銷是“虛假、欺騙性和誤導性的”。

盡管Allbirds隨后作出回應，并提交了一系列辯護，全部或部分拒絕Patricia Dwyer要求的索賠，理由是 “缺乏證據且無法確定任何確切的傷害性后果”，而且Patricia Dwyer的指控“無法量化經濟損害和賠償金額”，公司更沒有法律義務披露那些所謂“被隱瞞”的事實，但依然引發行業對可持續時尚環保品牌的“真實性”打下問號。

無獨有偶，adidas此前也被投訴其“環保版”Stan Smith運動鞋并非如廣告中所說的****采用可回收塑料制成，法國廣告監管機構經調查后裁定，adidas在“Stan Smith forever”海報中的宣傳的確存在夸大宣傳，具有誤導性，違反了現行的廣告道德規范。

有業內分析強調，可持續品牌的競爭力絕非在環保概念本身。正如所有從小眾走出來的創業項目一樣，*初供養品牌的忠誠小眾對于一個有商業野心的品牌而言遠遠不夠，新品牌的增長動力往往來自于大量營銷支出，這樣的營銷支出并不可持續，發展空間和規模都是未知數。

對于相關質疑，Joey Zwillinger曾解釋道，Allbirds出發點是為消費者提供一雙舒適和功能性兼具的休閑鞋，競爭力并不只是可持續標簽，而是其對天然面料的創新性運用，創新地利用蟹殼、羊毛、桉樹和甘蔗等原料，讓制品性能優于聚酯纖維等人造化學材料的產物。

雪上加霜的是，Allbirds好不容易登上資本舞臺，模仿者卻已陸續涌現。Nike和adidas背后站著一個小眾瑜伽社群撐起的lululemon神話，lululemon身后則站著很多個Allbirds，而在Allbirds身后又是無數個后來者。

據時尚商業快訊，對時尚消費展現出濃厚興趣的軟銀在1.6億美元投資國內童裝獨角獸PatPat后，近日又牽頭融資了4億美元投資美國功能運動服品牌Vuori。本輪融資后，Vuori的*新估值已悄然達到40億美元，是市場近期時尚服飾領域*大的投資之一，而在2019年，其估值還僅僅是2億美元。

和Allbirds一樣，Vuori誕生于2015年，由于創始人Joe Kudla*初的設想是為男性消費者設計能夠從健身房、普拉提教室無縫過渡到其他場合的運動裝，該品牌在業內還有著“男版lululemon”的稱號。

為男性設計的出發點使得Vuori迅速找到了獨特的市場切口，該品牌的**暢銷產品是一條適合做瑜伽的多功能男士短褲。2018年，Vuori又推出女性運動服飾，目前女裝已占整體業務的50%，產品涵蓋慢跑、戶外和游泳等領域。

在實體零售的態度上，Vuori也具有與其它新興DTC品牌不同的傳統態度，品牌看重實體零售的坪效，也不排斥從批發渠道進行銷售。截至目前，Vuori在美國擁有9家門店，年底將增加到14家，并計劃明年進入中國和日本。

而除了“男版lululemon”的定位標簽，資本對Vuori的青睞還基于其良好的盈利狀況，公司從2017年以來一直在盈利，這在一眾拿到融資的新興DTC服飾品牌中顯得十分突出。

Fast Company分析師在報告中指出，與Allbirds、Casper Sleep等DTC品牌不斷擴大的虧損相比，Vuori在財務上的穩扎穩打反而令投資者充滿信心。

今年9月，高瓴投資的瑞士運動品牌On昂跑也登陸紐交所，市值超過90億美元。該品牌2010年才創立，并于2018年正式進入中國，但目前中國已成為增長*快的地區市場，與去年同期相比，2021年上半年On昂跑在中國的銷售額增長了300%。

與此同時，Nike和adidas以及lululemon、Under Armour等**和第二梯隊的運動服飾品牌也在可持續發展和環保上投擲重金，目的是真正把可持續落到實處，成為核心技術之外的附加優勢。

包括Target、Madewell、Urban Outffiters旗下Free People以及Solid & Striped和WeWoreWhat等品牌同樣在押注環保和可持續的運動服飾產品，消費者的選擇越來越多。

雖然賽道愈發擁擠，Allbirds對于未來依舊持積*樂觀的態度，底氣或許來自其高忠誠度的粉絲群體。招股書數據顯示，2020年的凈銷售額中，約有53%由復購用戶貢獻，2016至2019年期間43%的用戶在2020年12月31日前再次購買該品牌用品，50%的用戶在二次購買后選擇第三次購買，55%的用戶第三次購買后仍持續購買。

Joey Zwillinger在接受雅虎財經直播節目對話時直言，未來10年的運動鞋市場會呈現不同的面貌，因為包括Allbirds在內的以“可持續發展”為理念的公司正在從Nike和adidas手中搶奪市場。在招股書中，Allbirds使用“可持續”一詞超過220次，還提出了史上**“可持續公開募股”標準。

Joey Zwillinger還透露，獲得資本市場的支持后，Allbirds將加大對新材料研發的投入，延續可持續和環保概念，同時也將加速全球化擴張，門店規模將從現在的約30家增加至數百家。

而即便短時間內無法與Nike、adidas等專業運動巨頭抗衡，成為一個上市的專業運動品牌也意味著Allbirds開啟了更大的市場。Joey Zwillinger強調，Allbirds始終圍繞大自然的創新是長期的投資，盈利只是時間問題。

當消費者開始愈發關注自己的消費是否有正向價值，道德時尚將會慢慢變成行業的趨勢及核心，品牌需要意識到的是，真正的可持續化發展，是積*應對形勢及消費者觀念的改變，與時俱進地進行商業布局。