國慶節后資本市場掀起了一陣紡織“瘋”潮，上到棉花、短纖原料，下到紡織服裝上市公司都開啟了瘋狂反彈行情，壓抑沉寂了一年的紡織服裝行業再次進入了資本的視野。截至10月20日，申萬紡織服裝指數累計上漲11.44%，而牛股聚杰微纖更是在十天內上漲97.77%。10月19日晚間，聚杰微纖發布《股票交易異常波動公告》稱，“針對近期部分社交媒體報道的印度紡織業訂單因疫情原因回流到中國一事，經公司多方核查，未發現我公司因該事項導致訂單量增加的情形。”聚杰微纖10月20日午間披露的三季報預告也澆了狂熱的投資者一瓢冷水。

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聚杰微纖預計，公司2020年前三季盈利152 0173 3840萬-1600萬，同比降71%-64%，第三季度盈利436萬元-736萬元，同比降73%-54%。公開資料顯示，聚杰微纖是一家從事超細纖維系列面料、服裝及家紡制品的研發、生產及銷售的企業，主要產品為超細纖維制成品、超細纖維仿皮面料、超細纖維功能面料、超細纖維無塵潔凈制品。公司產品主要出口客戶為法國運動品零售商迪卡儂，對其銷售收入占比70%左右。而盡管關于印度轉單的消息甚囂塵上，聚杰微纖的業績卻還未看到一絲好轉跡象，公司前三季度仍延續了業績下滑的態勢。

汝之蜜糖 吾之砒霜

從公告中不難看出，所謂的“印度轉單”并不能改變行業營收和利潤出現下滑的事實，得利者僅僅是行業內少數企業，但恰逢年底國內外消費預期膨脹，國慶期間外棉大漲這一系列天時地利讓資本市場看到了炒作空間。棉花期貨*高上漲至15305元/噸，現貨價格也逼近15000元/噸，**上漲300-400元/噸也屢見不鮮。可以說給下游紡織企業來了一個措手不及，一方面可以順勢上調產品價格借機降庫存，另一方面訂單并沒有所謂的鋪天蓋地而來，為了維持生產原料采購還得繼續，后市產品價格能否維持利潤仍然是未知數。

業內人士早就有共識，這批印度的訂單只是為了應急，品牌看中的是國內快速交單的能力，而且訂單多是低端產品，對于加工企業來說并不具吸引力，可以說是食之無味棄之可惜。**可以確定的是原料價格被推高了，上市公司股價被炒上去了，只有落袋為安的投機者成為了狂歡宴的主角，留下來收拾殘局的是辛苦在行業內耕耘的從業者們。20日至今鄭棉期貨已經連跌3天，今天收盤報14505元/噸，較*高點下跌800元/噸，短纖期貨更是封死跌停。

對于企業來說，這輪炒作行情將導致企業風險控制的難度陡然上升。歷經前半年的萎靡不振，多數企業原料備貨隨用隨買，原料庫存水平偏低，面對突發行情，建議企業切忌盲目跟風，密切關注市場動向，對后市行情要有自己的判斷。接單時更要考慮利潤空間，鎖定成本，謹防系統性風險。別忘了疫情過后市場終將回歸基本面，我們依然要面臨海外市場的競爭、全球需求的萎縮，不過彼時全球都會意識到他們離不開中國制造。

中國制造再次證明自己

2020年的新冠疫情大考，中國作為課代表著實秀了一把實力。二季度GDP同比開始轉正，前三季度超過去年同期，全年經濟增長成為大概率事件。在紡織產業轉移愈演愈烈的時候，中國紡織依然證明了這里才是世界紡織的中心，無論是前期越南紡織原料的斷供，還是如今海外紡織訂單的回流，無不說明世界紡織離不開中國。如果說之前中國仰仗的是擁有*完整的產業鏈，那么如今我們還告訴世界這里還有*穩定的產業鏈，無論從政治層面還是勞動力素質乃至應對不可抗力，中國相比東南亞都有巨大優勢。

數據上看，9月份越南紡織品服裝出口額28.833億美元，環比減少2.8%，1-9月出口額221.63億美元，同比減少9.9%。中國9月份紡織服裝出口283.7億美元，增長18.2%，1-9月，紡織服裝累計出口2157.8億美元，增長9.3%。無論總量還是增長，中國明顯高出一個量級。那么疫情過去中國還能留住這些回流的訂單嗎？可能性較小，資本永遠追逐利益*大化。但是品牌商一定會跟中國企業保持更緊密的聯系，經此一疫，中國制造毫無疑問將有更強的議價能力。