【全國新棉銷售緩慢】據國家棉花市場監測系統對14省區87縣市152 0173 3840戶農戶調查數據顯示，截至3月24日，全國新棉采摘基本結束；全國交售率 為98.4%，同比上漲4.4個百分點，較過去四年均值上漲2.7個百分點，其中新疆交售基本結束。

　　由于今年植棉面積大幅下降、棉農惜售以及價格震蕩原因，棉企經營出現困境，籽棉收購量減少，導致棉農賣棉難，而棉花價格大幅的波動也導致了紡織企業采購減少，加之以前期天氣影響，因此今年前期棉花采摘交售進程慢于去年同期。但后期新疆采摘交售速度明顯加快，目前全國新棉采摘基本結束，且新疆交售基本結束，進程快于去年同期，但是落后于四年均值，且近期來看，隨著儲備棉輪出開始，新棉銷售繼續減速。

　　【國儲棉成交場面平穩】本周國儲棉輪出共計 10.71萬噸，成交率 69.9%，成交均價14774.83元/噸（本周輪出底價為 15475 元/噸），與上周相比下降158元/噸。截至 2017年 3月17 日，2016/2017 年度儲備棉累計出庫成交37.49萬噸。

　　本周國儲棉競拍輪出降溫，盡管成交率繼續逐步下降，但是成交均價基本穩定，企業按需采購。目前正處于拋儲初期，市場預期不一致，棉價下跌，部分企業呈觀望態度，但是由于產需缺口存在，紡企庫存相對低位，3-4月是傳統的紡織產品消費旺季，預計棉花需求將支撐棉價。

　　國外影響因素

　　【美國出口銷售繼續強勢】美國農業部報告顯示，2017年3月10-16日，2016/17年度美棉出口凈簽約量為7.44萬噸，較前周增長4%，較前四周平均值減少7%，新增簽約主要來自中國（2.22萬噸）、越南（1.45萬噸）、土耳其（1.22萬噸）等，裝運量為8.61萬噸，較前周增長12%，較前四周平均值減少1%，2017/18年度美國陸地棉凈簽約量為4.56萬噸。截至3月16日，美國2016/17年度棉花凈出口銷售量累計達到282.4萬噸（其中未裝運104萬噸），同比增加112.4萬噸，增長66%，完成USDA出口預測的97%，高于上年同期的84%。

　　2016/17年度美棉出口銷售簽約臨近尾聲，上周美棉出口銷售回升，且下年度新棉出口簽約依舊火爆。近期美棉出口銷售持續火爆，遠超美國農業部預期，支撐棉花價格不斷走高。且隨著2016/17年度新棉基本已簽約銷售，市場熱度偏向于2017/18年度棉花，尤其是中國、越南等市場大量采購，加之以印度對美棉的進口量大幅增加，美棉需求良好支撐棉價。

　　【印度植棉面積將增加】據外電消息，受棉價上漲的帶動，今年印度北部的旁遮普邦、哈亞納邦和拉賈斯坦邦的植棉面積都將明顯恢復，之前種植油料和飼料作物的地區將改種棉花，17 年雨季印度北部地區或將種植更多的棉花，當地棉商、貿易商透露，該地區植棉面積或將大增 20-25%。23日印度S-6軋花廠提貨價報43850盧比/坎地（85.50美分/磅）。

　　本年度印度棉花產量不及預期加上貨幣政策影響推遲新棉上市進程，盡管目前上市量保持在高位，但是棉價依舊居高不下。而隨著棉花價格的高企，使得效益提升，因此預計今年棉花種植面積將大幅增加，但是由于印度特殊的季風氣候，因此棉花產量仍存在者不確定因素。但是短期來看，種植面積增加，棉價承壓。而美國政府也將在下周公布今年美棉種植面積預估報告。從長期來看，盡管全球棉花種植面積增加，但庫存下降趨勢不變，棉價仍將是向上走勢。

　　總結

　　棉花現貨價格小幅下跌，上周國際仍位于高位震蕩，鄭棉企穩小幅上漲。對于國內市場來說，3-4月是傳統的紡織旺季，春節后紗線企業產銷率較高，開機率回升，布廠采購積*，紗線銷售順暢，利潤可觀，棉紡企業普遍看好后市。目前紡企庫存相對較低，但是進入3月紗布產銷率明顯上升，利好棉花需求，因此盡管儲備棉輪出使得棉價承壓，但是棉花仍處于去庫存周期中，因此棉花仍將是偏強態勢。加之以儲備棉輪出底價的形成機制，國際棉價高位，國內現貨價格居高不下，棉價有支撐。國際方面，盡管印度新棉上市進程加快，但是棉價仍位于高位，美棉本年度與下年度簽約量持續強勁，但目前市場關注下周即將公布的全美種植面積預估報告。因此預計短期棉價的調整是暫時的，下跌空間有限，支撐位在15000附近，阻力位16500附近。