觀點：

　　昨日鄭棉震蕩運行，夜盤小幅回升，1月合約持續向5月合約移倉，空頭勢力占優。巨量棉花儲備的去庫存化依然長期壓制棉價走勢。紡織市場傳統銷售 旺季接近尾聲，旺季特征不明顯，中國經濟進入新常態，國內外需求復蘇乏力，疊加東南亞紡織服裝業競爭激烈，紡織下游需求萎縮相比當前年度棉花供應減少更 甚。目前市場弱勢特征明顯，有進一步下跌可能，建議空單持有。

　　隔夜美棉在63-64美分附近延續震蕩走勢，成交平淡。中國巨量儲備去庫存化施壓全球棉價，印度CCI*低收購價托底棉價，國內外棉價走勢相對獨立，美棉維持長線震蕩觀點。

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：

　　鄭棉：震蕩偏弱運行，空單持有

　　美棉：長線震蕩，波段操作

　　2. 套利操作：無

　　重要監測點：

　　1. 國內現貨市場價格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風險因子：

　　1. 國際原油價格走勢

　　2. 中國新棉收購政策

　　3. 印度棉花銷售政策

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　　行業要聞及檢測指標變化

　　(1)隔夜美棉在63-64美分附近延續震蕩走勢，成交平淡;ICE注冊倉單增加，折合約417張合約;截止10月13日，CFTC基金期貨凈多單增加，持倉占比23.27% 。

　　(2)昨日鄭棉震蕩運行，夜盤小幅回升，1月合約持續向5月合約移倉，空頭勢力占優;倉單有效預報量23(+5)張，注冊倉單量22(-3)張;前20名主力持倉，1月買單減幅大于賣單減幅，5月賣單增幅大于買單增幅。

　　(3)國際市場方面，印度新棉上市在即，關注其后期CCI收儲情況;中國巨量儲備去庫存化施壓全球棉價，印度CCI*低收購價托底棉價，國內外走勢相對獨立。

　　(4)國內市場方面，新疆新花質量不理想得到多方驗證，軋花廠快進快出降低經營風險，采購方貨比三家，買方市場特征明顯。紡織傳統旺季接近尾 聲，旺季特征不明顯，內外需增長乏力及東南亞國家競爭力提升不斷擠占國內企業出口份額。下游紗布銷售回暖，但價格走勢有下調，進口紗對內紗價格壓制明顯; 港口棉紗庫存集中在大型貿易商手中，貿易商銷售壓力較大;粘短價格持續走高，棉粘價差倒掛;滌短價格受原油走勢影響出現波動，但棉滌比價仍處于較高水平; 化纖及新型纖維對棉花的替代趨勢短期內難以逆轉。