每年的3、4月份都是棉花市場(chǎng)種植面積炒作期，今年也不例外。由于2011年棉花價(jià)格大幅下跌，加上下游棉花需求不振，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期2012年我國(guó)棉花植棉面積將出現(xiàn)大幅減少。

我國(guó)棉花種植面積將減少

據(jù)去年12月份中國(guó)棉花協(xié)會(huì)的植棉意向調(diào)查，受棉價(jià)大幅回落、植棉成本上升、收益減少影響，棉農(nóng)植棉積*性受挫，植棉意向預(yù)計(jì)下降10.5%。 同時(shí)由于各地執(zhí)行收儲(chǔ)政策成效不一，因而植棉意向下降幅度存在差異。內(nèi)地部分棉區(qū)受災(zāi)，棉花品質(zhì)較差，不能滿(mǎn)足收儲(chǔ)條件，價(jià)格偏低，植棉意向下調(diào)幅度較 大；新疆棉區(qū)棉花豐收，收儲(chǔ)執(zhí)行到位，植棉意向下降幅度較小。在被調(diào)查的2737戶(hù)棉農(nóng)中，準(zhǔn)備減少植棉面積的棉農(nóng)占39.7%，準(zhǔn)備增加的棉農(nóng)占 5.7%，與上年持平的占42%，還有12.6%的棉農(nóng)仍在徘徊觀望中。按照被調(diào)查棉農(nóng)植棉意向加權(quán)平均計(jì)算，全國(guó)棉農(nóng)平均種植意向減少10.5%。以國(guó) 家統(tǒng)計(jì)局的歷年數(shù)據(jù)為標(biāo)桿，以2011年面積為基數(shù)，預(yù)計(jì)2012年全國(guó)植棉面積在480萬(wàn)公頃左右。

如果播種面積按這一比例減少，在不出現(xiàn)惡劣天氣的前提下，按產(chǎn)量也減少10%估算，以中國(guó)棉花協(xié)會(huì)公布的2011年棉花產(chǎn)量729萬(wàn)噸為基數(shù)，2012年預(yù)估產(chǎn)量約為656萬(wàn)噸。

今年棉花仍會(huì)供大于求

棉花產(chǎn)量的減少并不一定意味著市場(chǎng)供應(yīng)量的減少。按照目前的收儲(chǔ)進(jìn)度估算，預(yù)計(jì)到3月底收儲(chǔ)工作結(jié)束時(shí)，可實(shí)現(xiàn)收儲(chǔ)300萬(wàn)噸左右。加上對(duì)外棉 的采購(gòu)不低于100萬(wàn)噸，目前中國(guó)的國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存約400萬(wàn)噸。根據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2011年我國(guó)的棉花產(chǎn)量為729萬(wàn)噸，除去收儲(chǔ)的300萬(wàn)噸儲(chǔ)備 棉，市面可流通的棉花量應(yīng)該在430萬(wàn)噸左右。

截至目前，我國(guó)已發(fā)放棉花進(jìn)口配額約200萬(wàn)噸（包括1%稅率下的89.4萬(wàn)噸和滑準(zhǔn)稅下的110萬(wàn)噸）。此前還有部分上一年度剩余的配額在1、2月份到港，數(shù)量不低于50萬(wàn)噸。另?yè)?jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部2 月份的棉花供需平衡表，2010/2011棉花年度我國(guó)結(jié)余庫(kù)存約為273.5萬(wàn)噸。粗略估算，2011/2012棉花年度我國(guó)棉花供應(yīng)量約為953.5 萬(wàn)噸。加上可隨時(shí)投放市場(chǎng)的400萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)棉，2011/2012年度實(shí)際可用于投放市場(chǎng)的棉花數(shù)量可達(dá)到152 0173 3840.5萬(wàn)噸。

近年來(lái)我國(guó)紡織行業(yè)的用棉量一般維持在1000萬(wàn)噸左右。考慮到2012年歐債危機(jī)對(duì)下游訂單的影響，如果我們將2012年的棉花消費(fèi)量下調(diào) 10%，則消費(fèi)量在900萬(wàn)噸左右。由此可見(jiàn)，2012年我國(guó)棉花市場(chǎng)仍然是供大于求的格局。在這種背景下，棉花價(jià)格要想出現(xiàn)明顯的漲勢(shì)幾乎是不可能的， 除非種植期出現(xiàn)*端天氣使棉花大幅減產(chǎn)。基于這一分析，我們認(rèn)為2012年棉花市場(chǎng)將以弱勢(shì)盤(pán)整為主。

結(jié)論

通過(guò)上述對(duì)2012年國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)供應(yīng)以及消費(fèi)情況的分析，我們認(rèn)為2012年棉花市場(chǎng)將會(huì)弱勢(shì)盤(pán)整，市場(chǎng)難以出現(xiàn)比較明顯的大幅上漲或大幅下跌行情。期貨價(jià)格的大盤(pán)整區(qū)間為20000—24000，核心盤(pán)整區(qū)間為21000—22000。