一些機構、涉棉企業、外商判斷，由于8月份國內期現跌幅加深加快（內外棉價差收窄甚至倒掛）、1%關稅內棉花進口配額短缺及人民幣大幅貶值、匯率寬幅波動等原因導致棉花進口同比增幅將進一步回落（5-7月份棉花進口同比增幅分別為36.5%、59.61%、19.15%），估測進口量14-15萬噸，2018/19年度全年累計進口總量207-209萬噸，但2018/19年度發放棉花進口配額的總量為89.4萬噸1%配額+80萬配滑準關稅配額=169.4萬噸，若按10%的溢量交貨，總量186.34萬噸（實際1%配額可延期至2020年2月前使用，紡企、貿易商肯定會留后手），因此筆者認為造成進口量大于進口配額的因素主要包括如下幾點：

一是部分企業預留1%配額集中在2018年12月至2019年2月使用（采購2018/19年度新棉）；二是針對中亞棉、西非棉相關部門或增發了少量“特殊配額”，只針對少數企業；三是保稅區企業“代加工”貿易，棉花、棉紗或坯布保稅區“轉一圈”出口；四是*少數全關稅進口。

那么2019/20年度中國棉花進口量是否會保持同比高速增長呢？筆者的看法是不具備可持續性，年度進口量低于200萬噸甚至180萬噸的概率較大，貿易商、用棉企業的期望值不宜過高。

其一、2019/20年度在中美貿易爭端升級、全球消費下滑和經濟危機隱現、不確定因素驟增的前提下，我國棉花消費止跌、反彈的希望不大。2019年以來，不僅對美紡服出口下滑，對歐盟等其它發達國家出口都遭遇瓶頸，對高品質高等級進口棉的需求明顯下降；

其二、港口保稅、船期外棉在價格上缺乏競爭力，對棉紡織廠、貿易商吸引力有待提高。8月下旬以來，青島、張家港等港口SM 1-5/32巴西、S-6 1-5/32的凈重提貨報價多在13200-13400元/噸、13100-13300元/噸，高于內地庫“雙29”新疆機采棉報價100-200元/噸；

其三、棉花進口配額仍是個躲不過的攔路虎。截至目前除89.4萬噸1%配額外，尚無80萬噸滑準關稅棉花進口配額發放到位的消息（考慮到2018/19年度國產棉剩余庫存充足，新棉產量和品質可期及中美貿易談判“杳無定期”，因此推遲配額下發），不利于2019/20年度棉花簽約采購。