近日，輝山乳業新增一條被執行人信息，執行標的為152 0173 3840萬元，執行法院為沈陽市沈北新區人民法院，案號為 (2020)遼0113執2173號。業內人士分析稱，被列為執行人后，輝山乳業的債務負擔可能進一步加重。

歷史上，遼寧輝山乳業有四次被法院列為被執行人，而輝山乳業(中國)有限公司和旗下多家公司也有30余條被執行人記錄。2017年底，遼寧輝山乳業集團有限公司宣布破產重整，2018年，遼寧輝山乳業集團有限公司被徐州市銅山區人民法院列為失信被執行人，即“老賴”。同年，董事長楊凱收到限制消費令。目前，楊凱名下公司有30余條失信被執行人信息、10余條被執行人信息。

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遼寧輝山乳業集團有限公司的歷史可以追溯到1951年，前身是沈陽乳業。其先后在遼寧沈陽、錦州、阜新、撫順、鐵嶺等地投資建設了良種奶牛繁育及乳品加工產業集群項目。2002年，輝山乳業的液態奶產量僅次于光明、三元和伊利，排全國第四。2012年8月，楊凱成為輝山乳業的大股東和董事長。

2013年9月，輝山乳業在港交所風光上市。2016年12月，知名做空機構渾水先后兩次狙擊輝山乳業，直指公司發布虛假財務報表，夸大牛牧場資本支出，公司價值接近零，又指公司董事長楊凱有可能挪用公司至少1.5億元資產，真實數字或更大。

2017年3月，輝山乳業爆發債務危機，當年3月24日股價盤中一度暴跌90%，一小時內市值蒸發320億港元。2019年12月18日，香港聯合交易所宣布，2019年12月23日上午9時起，處于臨時清盤狀態的輝山乳業的港股上市地位將予以取消。　

業內人士分析認為，輝山乳業之前是重組債務，不涉及分拆資產。現在是接近破產清算的方式，出售資產償還債務。此前由于上市公司的身份，在一些事務的處理上反倒可能成為牽制，未來輝山乳業可能會以分拆出售方式進行償債。