本年度已將過半，當(dāng)前棉花企業(yè)收購已經(jīng)基本結(jié)束，剩下的只有銷售，同時，制約棉花市場后市的主要關(guān)系又重新展現(xiàn)為供給和需求。春節(jié)以來，平穩(wěn)的現(xiàn)貨市場，裹足不前的鄭棉期貨，使國內(nèi)棉花市場再度陷入僵持之中。較高的收購成本，微薄的企業(yè)利潤，棉價上漲自去年11月份以來一直都是業(yè)內(nèi)人士的期望，在等待棉價上漲中，業(yè)內(nèi)人士可謂為伊消得人憔悴。即便如此，棉花企業(yè)也都衣帶漸寬終不悔。
　　走勢分析：多空參半限行情
　　正月十五也已過一周，然而棉花市場仍舊保持著矜持，對今后的棉花市場走勢，大部分業(yè)內(nèi)人士表示迷茫，但在成本壓力下，內(nèi)心卻急切地希望上漲，不求太高利潤，但求不虧損或者少虧損。另外，預(yù)期的慣性節(jié)后紡織市場將回暖因素，也是支撐業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為今后棉價將小幅穩(wěn)定上漲的理由。雖然棉花企業(yè)上調(diào)棉花報價意愿強烈，業(yè)內(nèi)大部分人士也都認(rèn)為今后棉價將穩(wěn)定小幅上浮，上漲空間不大，為200—300元/噸。似乎年后行情上漲在業(yè)內(nèi)形成一種慣例；同時，也存在這樣一種聲音，對今后棉價的上漲心存質(zhì)疑。在當(dāng)前的市場中，多空因素參半，制約棉價后期走勢。
　　成本論
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為今后棉花價格上漲的*大和*理所當(dāng)然的理由莫過于成本論。時下，成本論被眾多業(yè)內(nèi)人士看作是后期棉價上漲的主要支撐因素之一。業(yè)內(nèi)人士在分析看漲后市的理由時，成本論也首當(dāng)其沖被作為**個要素擺在記者面前。
　　**，上漲理所當(dāng)然。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，棉企普遍認(rèn)為，經(jīng)過十多天春節(jié)假期的紡企停購，節(jié)后棉價小幅上漲實屬正常，如果維持平穩(wěn)，出于利息以及其他存儲費用等原因，對企業(yè)來說就是下跌。據(jù)河北某業(yè)內(nèi)人士分析，過高的成本逼迫價格不會下滑，因收購基本結(jié)束，紗廠使用要到持棉者手中購買，持棉者在低于成本的情況下不會銷售?；诖?，上漲成為理所當(dāng)然。
　　第二，成本滋生提價意愿強烈。由于今年度大部分棉區(qū)棉花產(chǎn)量減少，收購?fù)径淌墙衲晔召彽囊粋€特點，所以棉花企業(yè)主要收購時間在11月份前。記者了解到，大部分棉花企業(yè)手中或多或少都有一部分10月份收購的棉花，有的甚至占到了企業(yè)收購量的80%。業(yè)內(nèi)人士表示，10月份收購的棉花，存放到現(xiàn)在，成本已上升到152 0173 3840元/噸以上。如果現(xiàn)在出售，勢必虧損；如果后市上漲，還有贏利的希望，所以目前棉花企業(yè)都在等待上漲的機會。深州大部分棉花企業(yè)都是如此，明知山有虎，偏向虎山行，不僅是深州大部分棉花企業(yè)的無奈也是目前國內(nèi)約有一半棉花企業(yè)的無奈。
　　第三，成本支撐同樣體現(xiàn)在新疆棉身上，新疆棉出疆加強了棉價上漲態(tài)勢。目前，新疆棉2級價格為14200元/噸，加上500元/噸的運輸費，出疆到內(nèi)地后的價格在15000元/噸左右，提高了內(nèi)地棉花的銷售價格，對今后棉花上漲需求形成一定程度的支撐。新疆棉在春節(jié)期間，加大了出疆力度，春節(jié)后各地棉紡企業(yè)都收到了出疆的棉花。據(jù)了解，春節(jié)期間，菏澤市棉麻公司轉(zhuǎn)運站有10多車新疆棉到貨；禹城棉麻公司下屬倉庫也迎來了30多車新疆棉，較年前多時**兩三車皮的到庫量大幅增加，這些棉花所屬不同公司；王超也表示，春節(jié)后他們也迎來了一些新疆棉到貨。據(jù)了解，隨著節(jié)后運力得到緩解，新疆棉的發(fā)運速度將明顯加快，到貨量也將明顯增加。這一方面緩解了紡織企業(yè)的購棉需求，另一方面抬高了棉企的銷售價格。
　　此外，進(jìn)口棉大量進(jìn)口勢必造成國際價格上浮，致使國內(nèi)棉價受到支撐，至少不會下滑。17日，Cotlook 北歐A指數(shù)為60.90美分/磅，按5%—40%進(jìn)口關(guān)稅折算，到港后棉花價格在13000元/噸以上。國際棉價在利用中國大量進(jìn)口而展開上揚，它反作用于中國棉市，可對中國棉價產(chǎn)生一定的支撐。上漲受限因素
　　雖然大部分業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為今后棉價將上漲，但又都紛紛表示，當(dāng)前行情下上漲空間有限，棉價主要以平穩(wěn)小幅上漲為主。此外，還有一部分業(yè)內(nèi)人士并不看好今后行情，認(rèn)為在4月份以后棉價將穩(wěn)中下行。
　　**，市場資源豐富。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)分析師張洪洲計算，當(dāng)前棉花市場上資源相對豐富。他分析，截至2006年1月31日農(nóng)發(fā)行共支持企業(yè)收購皮棉312萬噸，共銷售新棉63萬噸。即占有農(nóng)發(fā)行資金的棉花約還有250萬噸，棉農(nóng)手里的籽棉按10%算，折皮棉約為60萬噸，加其他資金渠道收購的棉花，目前國內(nèi)市場新棉資源應(yīng)該在300萬噸以上，國內(nèi)的棉花資源是相當(dāng)豐富。另據(jù)統(tǒng)計，2006年1月份我國共進(jìn)口棉花30.14萬噸，環(huán)比下降13.27%，是去年同期的2.68倍。2005年9月—2006年1月，我國共累計進(jìn)口棉花138.5萬噸。3月份進(jìn)口棉和新疆棉將集中到內(nèi)地，勢必將對內(nèi)地棉花構(gòu)成威脅，對棉價形成打壓。據(jù)美國農(nóng)業(yè)出口周報顯示，近兩個月來，我國簽約美棉不斷增加，進(jìn)口量近兩周也大幅增長，春節(jié)期間，中國進(jìn)口美棉量超過6萬噸，這不能不對國內(nèi)棉花構(gòu)成威脅。
　　第二，企業(yè)職能多元化導(dǎo)致行情穩(wěn)定。河北一位業(yè)內(nèi)人士說，棉價過高上行是不可能的，之所以穩(wěn)，是棉花收購企業(yè)職能多元化所致。他解釋，當(dāng)前，構(gòu)成棉花市場的主體已經(jīng)發(fā)生變化，過去單一的棉麻公司集棉花進(jìn)口、棉花加工和紗生產(chǎn)于一身，打破了行業(yè)間各產(chǎn)業(yè)鏈的距離，減輕了它們相互間的制約關(guān)系。所以，棉價不具備大幅上漲的實力。
　　第三，由于今年企業(yè)利潤一直微薄，甚至虧損，所以棉花企業(yè)手中棉花比較集中，都在觀望，等待上漲行情。若上漲行情到來，在棉花企業(yè)認(rèn)可的利潤下，將都會出現(xiàn)集中出售，這樣勢必形成棉花銷售高峰。此情景下，紡織企業(yè)也將因采購貨源充足而降低棉價，這樣必然又使得棉價下行，市場走向下行行情。所以業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即使今后出現(xiàn)小幅上漲行情，時間也不會很長。第四，存棉的棉花企業(yè)在行情沒有達(dá)到預(yù)期時將會一直保持觀望態(tài)度，特別是存棉量大的棉花企業(yè)已經(jīng)是騎虎難下。如果6月份，棉花價格仍舊不能達(dá)到棉花企業(yè)的預(yù)期，基于年度末，除了銀行還貸外，還要準(zhǔn)備下年度新棉收購資金，此時，大部分存棉企業(yè)將出售，這樣必然會形成集中交售局面，而且此時棉花企業(yè)的恐慌心理加重，市場心理將加速行情下行。此外，鑒于美棉出口補貼將于今年8月1日取消，美國棉商將會在此前將棉花大量出運，5、6月份可能形成出運高峰，這樣勢必將對國際棉價造成下行壓力。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國際棉價將在年度后期市場成為影響我國棉價下行的重要因素。
　　另據(jù)于杰介紹，當(dāng)前紡織企業(yè)表示，接受3級棉價的*高點為15000元/噸，而據(jù)了解，目前，紡織企業(yè)的開機率不高，不如去年，只有50%—70%，紗布銷售也不好?？梢姡诩徔椘髽I(yè)隨用隨買的策略下，棉價存在小幅上漲空間。
　　需求并非樂觀
　　紡織需求被作為棉價上漲的根本動力，也是業(yè)內(nèi)人士*為關(guān)注的要素。今后紡織需求能否承擔(dān)起業(yè)內(nèi)人士的眾望，目前看似乎并不是那么明顯。**，通常業(yè)內(nèi)人士都將希望放到了紡織品和服裝出口的身上，然而，某業(yè)內(nèi)人士分析，從近五年棉制品出口的月度變化規(guī)律看，3月份較1、2月份會有明顯的恢復(fù)性增加，對棉紡原料及紗布的消費會有一定的提振作用。但從棉制品的對外貿(mào)易組成結(jié)構(gòu)看，棉制服裝的進(jìn)出口總額占88%，其中出口占58%，進(jìn)口占30%，而棉紡織品的進(jìn)出口總額僅占全部棉制品貿(mào)易總額的12%，棉紡織初級產(chǎn)品（紗線和坯布）的需求情況通過制成服裝后的出口情況間接體現(xiàn)出來。
　　棉紡織品的對外貿(mào)易中，進(jìn)口量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于出口量，國內(nèi)棉紡織不斷受到低價進(jìn)口產(chǎn)品的沖擊，目前，由于棉價高位盤整，而棉紗價格則難以提升，使得商家利潤壓縮。部分織造企業(yè)甚至開始考慮直接用進(jìn)口棉紗以降低成本。進(jìn)口棉紗已如同進(jìn)口棉一樣覬覦中國棉紡市場。紗線市場和棉花市場相輔相成，雖然春節(jié)后各紗線品種價格也都有小幅上漲，但*終能否漲起來，能否給棉花價格以有力支撐，目前還不得而知。有業(yè)內(nèi)人士表示，簡單依靠出口拉動棉紡行情，力量有點單薄，*主要的還是要靠內(nèi)需，所以，對行情能否如期上漲表示擔(dān)憂。
　　第二，人民幣升值問題始終是出口紡織企業(yè)擔(dān)憂的一個問題。在新華網(wǎng)《2006年中國經(jīng)濟(jì)7人談之人民幣匯率篇》中，摩根大通中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師龔方雄指出，今年人民幣繼續(xù)上升，幅度達(dá)13%。在未達(dá)到市場均衡水平之前，人民幣的升值將是一個長期的過程，并將反映出中國競爭力的結(jié)構(gòu)性增長。他們依然認(rèn)為人民幣兌美元將于2006年進(jìn)一步上升13%，而基于他們對全球貨幣的預(yù)期，人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率則將上升10%左右。但如果人民幣于短期內(nèi)升值，特別是若美元維持近期的強勢，他們的預(yù)測將需要進(jìn)一步調(diào)整。可見，長期國內(nèi)的良好經(jīng)濟(jì)環(huán)境的利好和未知人民幣升值的利空，轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)市場似乎對棉紡企業(yè)更有利。
　　第三，據(jù)商務(wù)部預(yù)計，今年紡織品服裝市場需求穩(wěn)定增長，市場價格穩(wěn)中趨降。這就是說今年我國紡織企業(yè)利潤將再度縮小，無形中將對下游原料價格形成壓制。此外，春節(jié)以來，拉動紗線行情的坯布卻紋絲不動，據(jù)了解，至今紡織企業(yè)的坯布庫存在1個月左右，這無不給棉紗市場帶來壓力。
　　第四，剛剛進(jìn)入2006年，土耳其、巴西等國家紛紛向我國紡織品服裝開始設(shè)限，國際貿(mào)易仍舊硝煙四起，這對我國紡織品服裝出口*為不利。由此可見，今后的紡織市場也沒有我們想象的那么可觀，眾所看好的3、4月份紡織市場行情還有待考究。
　　在多空因素參半中，今后棉花價格將有一段時間的盤整時期，即使上漲，幅度也不會很大，也就200元/噸左右的空間。（中華合作時報棉花導(dǎo)刊提供）