豬肉的“一飛沖天”，帶動(dòng)了各類禽肉、畜肉、禽蛋及水產(chǎn)等“兄弟姐妹”在“飛黃騰達(dá)”的道路上越走越遠(yuǎn)。其中，雞蛋可謂是*為搶眼的產(chǎn)品之一了。國(guó)慶節(jié)后，雞蛋價(jià)格仍在不斷飛漲，在5元/斤價(jià)格的基礎(chǔ)上又提升了近1元/斤。作為每個(gè)家庭餐桌上不可或缺的一份子，雞蛋的“身價(jià)暴漲”讓買菜的小伙伴們不禁后悔為什么在半個(gè)月前沒(méi)有多囤積一些雞蛋。

與現(xiàn)貨的火熱相同，期貨市場(chǎng)上雞蛋價(jià)格也是一路“高歌猛進(jìn)”，再次創(chuàng)下近5年的新高。其中，近月合約JD152 0173 3840、JD1912以及遠(yuǎn)月的JD2002、JD2003、JD2004、JD2005、JD2006七個(gè)合約均以漲停收盤，主力合約JD2001雖然高開高走，成交量與持倉(cāng)量大幅增加，但與其他合約相比，強(qiáng)勢(shì)之下略顯無(wú)力，收盤時(shí)以2.95％漲幅收?qǐng)?bào)4880元/500kg。對(duì)于雞蛋絲毫沒(méi)有疲態(tài)的上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)人士認(rèn)為，*根本的驅(qū)動(dòng)力是豬價(jià)不斷上漲對(duì)蛋白替代產(chǎn)品的帶動(dòng)作用，疊加供應(yīng)增加不及預(yù)期以及需求逐步好轉(zhuǎn)的作用。

據(jù)了解，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格自國(guó)慶前后有所回調(diào)，自10月中旬起再度開始上漲，當(dāng)前雞蛋棚前批發(fā)價(jià)10.62元/公斤，基本臨近10年來(lái)的價(jià)格高點(diǎn)位置（2014年8月份）。事實(shí)上，10月本為雞蛋的季節(jié)性傳統(tǒng)淡季，但今年卻呈現(xiàn)出淡季不淡、高位再漲的態(tài)勢(shì)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，芝華雞蛋價(jià)格指數(shù)由月初4.73元/斤漲至昨日5.61元/斤，逼近9月份高點(diǎn)5.68元/斤，大幅上漲15.6％，比去年同期上漲32.3％。“從以前的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)慶節(jié)后應(yīng)該屬于雞蛋的消費(fèi)淡季，但是今年現(xiàn)貨價(jià)格一直比較堅(jiān)挺，而且淘汰雞及白羽肉雞價(jià)格也一直在創(chuàng)造新高，突破了所有人的心理防線，疊加未來(lái)元旦、春節(jié)等傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來(lái)臨，在這樣的情況下，市場(chǎng)對(duì)于蛋價(jià)后市會(huì)存在一個(gè)比較好的預(yù)期。”沈陽(yáng)京禾牧業(yè)有限公司總經(jīng)理劉沛京對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)。

在劉沛京看來(lái)，豬肉高價(jià)溢出效應(yīng)仍是蛋價(jià)快速上漲的主要推手。“從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，因?yàn)榉侵挢i瘟的影響，將整個(gè)肉、蛋等需求量全部帶了起來(lái)，對(duì)這些產(chǎn)業(yè)的需求端有了強(qiáng)有力的支撐。以前在豬肉價(jià)格十塊錢一斤的時(shí)候，蛋雞及白羽肉雞的產(chǎn)業(yè)肯定不會(huì)像現(xiàn)在如此高漲。在后非洲豬瘟?xí)r代，對(duì)于豬肉缺口的替代作用在肉雞和蛋雞產(chǎn)業(yè)中十分明顯。”他說(shuō)。

值得注意的是，在豬肉高價(jià)溢出效應(yīng)持續(xù)推升蛋價(jià)的同時(shí)，產(chǎn)蛋雞存欄增加不及預(yù)期及貿(mào)易商拿貨心態(tài)等因素也對(duì)蛋價(jià)造成了較大的影響。“從產(chǎn)業(yè)內(nèi)部來(lái)看，供應(yīng)增加不及預(yù)期，數(shù)據(jù)顯示，截至9月底產(chǎn)蛋雞存欄依舊處在中等偏低水平，且今年雞苗質(zhì)量問(wèn)題造成產(chǎn)蛋率普遍偏低，局部地區(qū)高峰期產(chǎn)蛋率僅僅維持在80％。11月雞蛋的需求將逐步好轉(zhuǎn)，且時(shí)間上看，有利于春節(jié)邏輯的發(fā)酵，需求逐步增加。總體來(lái)看，此次上漲主要原因在于，春節(jié)邏輯加豬肉替代為主邏輯。”招金期貨研究院分析師王愛麗表示。

在此輪上漲中，期貨盤面價(jià)格屬于現(xiàn)貨市場(chǎng)的跟隨者。“今天雞蛋盤面價(jià)格大幅上漲，*根本的驅(qū)動(dòng)力是豬價(jià)不斷上漲對(duì)蛋白替代產(chǎn)品的心理價(jià)格帶動(dòng)作用，從而拉動(dòng)市場(chǎng)多數(shù)禽類等產(chǎn)品價(jià)格上漲，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格近兩周再度走高，盤面大漲一方面修復(fù)近月合約貼水情況，另一方面市場(chǎng)對(duì)于后市的價(jià)格仍然維持看多預(yù)期。”方正中期期貨分析師霍雅文對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示。

對(duì)于為什么兩個(gè)近月合約及五個(gè)遠(yuǎn)月合約都漲停了，唯獨(dú)主力合約的上漲略顯無(wú)力的問(wèn)題，王愛麗表示，JD2001合約為節(jié)后交割，對(duì)應(yīng)的是正月的價(jià)格，4800—5000元/500kg的價(jià)位相對(duì)合理，上漲動(dòng)力略顯不足。其他近月合約主要跟隨基本面強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，遠(yuǎn)月合約屬于前期被低估的合約，近期強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)漲。除此之外，在霍雅文看來(lái)，相較于近遠(yuǎn)月合約而言，主力合約成交體量較大，空頭入場(chǎng)相對(duì)也多，空頭掣肘下，JD2001主力合約上漲力度較成交體量小的近遠(yuǎn)月而言表現(xiàn)不太亮眼。

“從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，11—12月蛋價(jià)處于振蕩上漲行情，未來(lái)2個(gè)月依舊會(huì)偏強(qiáng)運(yùn)行，春節(jié)前破前期高位概率較大。”王愛麗表示，后期主要關(guān)注生豬復(fù)養(yǎng)進(jìn)度及肉雞價(jià)格走勢(shì)以及產(chǎn)業(yè)內(nèi)部供應(yīng)變化，其中特別要注意淘汰雞出欄的狀況。

而對(duì)于期貨盤面來(lái)講，霍雅文表示，盤面未來(lái)三周內(nèi)仍有繼續(xù)上行的可能。“目前期現(xiàn)基差處于歷史高位，以邯鄲地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格為例，現(xiàn)貨價(jià)格為5620元/500kg，而盤面主力合約收盤價(jià)4880元/500kg，期現(xiàn)基差740元/500kg，市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)前高基差水平將會(huì)進(jìn)行調(diào)整。目前結(jié)合技術(shù)面來(lái)看，盤面未來(lái)三周內(nèi)仍有繼續(xù)上行的可能。基本面上來(lái)看，國(guó)內(nèi)當(dāng)前蛋雞存欄量處于中等水平，理論上年內(nèi)雞蛋供需相對(duì)平衡，盡管年內(nèi)雛雞補(bǔ)欄量激增，但有老雞淘汰的動(dòng)態(tài)調(diào)整，國(guó)內(nèi)在產(chǎn)蛋雞存欄量恢復(fù)趨慢，同時(shí)受豬肉缺口影響以及后期春節(jié)季節(jié)性旺季拉動(dòng)，期現(xiàn)還有進(jìn)一步上漲的空間。”她說(shuō)。

誠(chéng)然，飛速走高的雞蛋價(jià)格勢(shì)必會(huì)對(duì)消費(fèi)量形成抑制，但是考慮到雞蛋的消費(fèi)相對(duì)較為剛性，尤其是在其他替代品價(jià)格不存在比較優(yōu)勢(shì)的情況下，雞蛋高價(jià)對(duì)價(jià)格的抑制作用非常有限，只是表現(xiàn)在走貨速度和拿貨心態(tài)上。

“從目前商超等終端市場(chǎng)反饋的情況來(lái)看，銷量總體確實(shí)有所下降，因此，銷區(qū)的零售商等市場(chǎng)主體的采購(gòu)意愿會(huì)出現(xiàn)一定程度的下降，拿貨心態(tài)較為謹(jǐn)慎，手里也不會(huì)存太多的雞蛋。比方說(shuō)原來(lái)可能**能賣100筐，那他可能一下子拿120—150筐的貨。現(xiàn)在的話**可能只能賣80筐，那么*多他就拿90—100筐的貨。”劉沛京說(shuō)，在高價(jià)的影響下，所有的環(huán)節(jié)都會(huì)“恐高”，從消費(fèi)者、零售商到批發(fā)商等都不敢存貨。

“另外，值得注意的是，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)中出現(xiàn)了一個(gè)不太正常的現(xiàn)象，就是產(chǎn)區(qū)與銷區(qū)的價(jià)格出現(xiàn)了倒掛，產(chǎn)區(qū)的價(jià)格先漲上來(lái)，銷區(qū)走貨的速度略顯緩慢，因此銷區(qū)雞蛋的價(jià)格沒(méi)有出現(xiàn)匹配產(chǎn)區(qū)的價(jià)格漲幅。”劉沛京說(shuō)。