??在A股，貴州茅臺(tái)（600519.SH）是當(dāng)之無愧的“股王”，在不少人眼中“茅臺(tái)永遠(yuǎn)漲”是一種信仰。

??茅臺(tái)的底氣來自市場的熱烈追捧。我們知道飛天茅臺(tái)的官方指導(dǎo)價(jià)是152 0173 3840元，但是在市場上普通消費(fèi)者根本無法按照這個(gè)價(jià)格買到茅臺(tái)酒，茅臺(tái)酒的市場價(jià)格長期保持在2000元以上。

??不過，9月11日有市場傳聞稱，北京地區(qū)茅臺(tái)的價(jià)格出現(xiàn)大幅度回落，“從上周*高2650到今天2100”，商家出現(xiàn)恐慌，甚至“無人敢接貨”。一石激起千層浪，中秋、國慶雙節(jié)將至，正是白酒消費(fèi)的高峰期，貴州茅臺(tái)股價(jià)卻在今天放量大跌，同時(shí)帶崩了整個(gè)白酒板塊。

??茅臺(tái)酒真的如傳聞所說已經(jīng)跌到2100元了嗎？A股的茅臺(tái)信仰還能持續(xù)嗎？

??茅臺(tái)市值**蒸發(fā)近700億元

??白酒板塊蒸發(fā)1200億元

??今天，貴州茅臺(tái)低開低走，截至收盤，貴州茅臺(tái)股價(jià)大跌4.83%，迎來了年內(nèi)第二大單日跌幅，收盤價(jià)報(bào)1069.52元，市值**蒸發(fā)682億元，總市值仍高達(dá)1.34萬億元。

??受茅臺(tái)影響，白酒板塊今天出現(xiàn)大幅調(diào)整，五糧液、瀘州老窖、酒鬼酒跌幅均超過5%。整個(gè)白酒板塊今天市值蒸發(fā)1200億左右。

??每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咦⒁猓F州茅臺(tái)股價(jià)的松動(dòng)在市場上早已有跡可循。

??近幾個(gè)交易日內(nèi)，滬股通連續(xù)在貴州茅臺(tái)上呈現(xiàn)凈流出。其中，今日貴州茅臺(tái)遭凈賣出2.33億元；9月10日茅臺(tái)現(xiàn)身滬股通前十大成交活躍股，位居滬股通成交額第1位，滬股通凈賣出1.47億元；9月9日茅臺(tái)同樣位居滬股通十大成交活躍股第1位，滬股通凈賣出2.08億元。而在9月6日，滬股通凈賣出茅臺(tái)2.11億元；9月4日，滬股通凈賣出茅臺(tái)0.7976億元。

??另外，據(jù)貴州茅臺(tái)中報(bào)顯示，易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）有限公司－客戶資金（交易所）期末持有690.45萬股，較一季度末減持535.84萬股。

??茅臺(tái)酒降到2100元？真相是……

??一則傳聞讓貴州茅臺(tái)股價(jià)產(chǎn)生如此巨大的反應(yīng)，那么，茅臺(tái)酒的市場價(jià)格究竟如何？

??每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者今日在酒類專賣的1919直營門店做了調(diào)查。該店銷售人員告訴記者，目前只有飛天茅臺(tái)53度醬香型白酒（玫瑰金），以及15年的年份酒，其他沒有貨了，而目前標(biāo)價(jià)3390元的飛天茅臺(tái)（玫瑰金）做活動(dòng)可以做到3000多元。當(dāng)記者問到茅臺(tái)酒是否在降價(jià)時(shí)，該店銷售人員告訴記者，目前沒有聽說茅臺(tái)降價(jià)的消息。

??從銷售人員的反饋看來，零售市場上茅臺(tái)酒依然一瓶難求，茅臺(tái)酒大降價(jià)是否是謠言呢？

??民生證券分析師于杰指出，下跌確實(shí)是在下跌，但這一表述（從上周*高2650到今天2100元）有一定的誤導(dǎo)性。

??于杰表示，茅臺(tái)價(jià)格大幅下降其實(shí)是將散貨價(jià)格和件貨價(jià)格相混淆。茅臺(tái)的成件貨和散貨的價(jià)格是不同的，尤其是在今年茅臺(tái)批價(jià)不斷快速上漲的過程中，散貨和成件貨的價(jià)差在拉大。網(wǎng)上傳聞是把成件貨*高收購價(jià)2650元以及*近散貨的收購價(jià)2100元進(jìn)行了對(duì)比，形成了550元的巨大價(jià)差。

??于杰指出，散貨收購價(jià)*高的時(shí)候?yàn)?350-2400元，今天收購價(jià)2100元，下跌250-300元，的確下跌較大。成件貨前期*高2600元，目前北京地區(qū)黃牛報(bào)價(jià)2400元，大批量貨2450元，下跌150-200元，但相對(duì)散貨抗跌，主要是投資屬性較好以及送禮屬性更強(qiáng)。

??對(duì)于茅臺(tái)價(jià)格回落一事，安信證券分析師蘇鋮也表示，批價(jià)的確出現(xiàn)明顯回落，從2500+回落到2400左右，“黃牛要賺差價(jià)，黃牛收購價(jià)更低些是正常的。”

??根據(jù)他的調(diào)研，目前各地茅臺(tái)價(jià)格總體平穩(wěn)，上周浙江、上海的價(jià)格均是2550元，本周大約為2480-2500元，廣深地區(qū)的價(jià)格目前徘徊在2480-2550元附近，相較于6月以來漲了400元，近期回落幅度很小。

??蘇鋮坦言，客觀講，2500+的價(jià)格的確是有泡沫的，無論消費(fèi)者、廠家還是經(jīng)銷商都覺得價(jià)高，適度去泡沫是應(yīng)該的。

??于杰也表示，“飛天價(jià)格在漲過非標(biāo)之后，很明顯炒作進(jìn)入階段性泡沫階段，中秋行情接近尾聲以及部分政策性消息擾動(dòng)，使得泡沫出現(xiàn)短期破滅?！?/p>

??另外，作為貴州茅臺(tái)的忠實(shí)粉絲，深圳東方港灣投資董事長但斌今日在微博上表示，“如果因?yàn)榉帕浚慌鷥r(jià)略有下降，這是大好事啊。”

??分析：價(jià)格下跌因供給增大

??值得注意的是，8月10日，茅臺(tái)集團(tuán)決定中秋、國慶前夕向市場集中投放7400噸茅臺(tái)酒，以更好滿足節(jié)日旺季市場需求。

??而9月1日，貴州省市場監(jiān)督管理局發(fā)布《關(guān)于公開征集茅臺(tái)酒市場領(lǐng)域違法違規(guī)線索的公告》，對(duì)囤積居奇、哄抬價(jià)格及惡意炒買炒賣茅臺(tái)酒等5個(gè)方面，向社會(huì)各界和廣大人民群眾征集茅臺(tái)酒市場領(lǐng)域違法違規(guī)線索。

??于杰分析認(rèn)為，飛天茅臺(tái)跌幅較大的核心原因主要是中秋前各渠道開始放貨，供給增大，市場上有一部分人認(rèn)為中秋之后，茅臺(tái)酒價(jià)格可能下跌，因此，目前市場需求受降價(jià)預(yù)期以及投資屬性較弱等多重因素影響跌幅較大。

??對(duì)于茅臺(tái)降價(jià)的原因，蘇鋮表示，10月茅臺(tái)計(jì)劃新進(jìn)到貨，貨源更足，這是直接原因?；厮葜?017-2018年旺季到貨時(shí)，也均出現(xiàn)價(jià)格回落，經(jīng)銷商普遍存在旺季后適度回落預(yù)期，所以出貨意愿加強(qiáng)；加上茅臺(tái)集團(tuán)近期查的嚴(yán)，前期“不知賣啥價(jià)，不報(bào)價(jià)”的局面改觀，渠道更暢通，價(jià)格回落合理。

??白酒板塊回調(diào)之后

??作為A股“核心資產(chǎn)”之一，白酒股向來不乏擁躉者，面對(duì)今日因降價(jià)傳聞導(dǎo)致的貴州茅臺(tái)大幅下跌，私募大佬有什么樣的看法呢？

??軒鐸資管總經(jīng)理肖默向記者表示：“我們認(rèn)為這是正常通道上升中的技術(shù)調(diào)整，同時(shí)也和滬指3050點(diǎn)壓力區(qū)久攻不下、有可能回踩前期跳空缺口有關(guān)。前些天的公開資料顯示，北向資金從貴州茅臺(tái)流出，進(jìn)入五糧液，這也是導(dǎo)致今天茅臺(tái)下跌的重要原因，畢竟市場是靠資金在推動(dòng)。但是，很多中長線資金依然看好茅臺(tái)，所以只要上市公司本身不出現(xiàn)意外情況，茅臺(tái)依然有很高的投資價(jià)值?！?/p>

??但斌一向被業(yè)內(nèi)譽(yù)為貴州茅臺(tái)的“鐵粉”，但在二季度，但斌似乎對(duì)茅臺(tái)的堅(jiān)定態(tài)度有所松動(dòng)，對(duì)此但斌曾回應(yīng)媒體稱：“茅臺(tái)是被動(dòng)減持的，產(chǎn)品有個(gè)股持倉*高比例限制”。記者注意到，對(duì)于貴州茅臺(tái)的未來，但斌還有另外一番解讀——9月10日，國家外匯管理局決定取消QFII、RQFII投資額度限制，但斌在微博上表示：“我只能說我不開心，以后茅臺(tái)平安這些優(yōu)質(zhì)股很難再出現(xiàn)低估的機(jī)會(huì)了，長期投資者的投資收益率有可能因此而下降?！?/p>

??深圳前海乾元資始總經(jīng)理李寶表示，市場傳出茅臺(tái)經(jīng)銷渠道下調(diào)價(jià)格導(dǎo)致股價(jià)大跌，直接反映出的就是資金在高位感到不安，選擇獲利了結(jié)。實(shí)際上今天市場下跌較多的個(gè)股主要有兩個(gè)特征，其一是股價(jià)*近炒得很高，其二是以白酒為代表的白馬股。兩者的相同點(diǎn)是這些股票股價(jià)都在高位，而股價(jià)在低位的股票幾乎沒怎么下跌。總體來看，市場的情緒稍有回落，但明顯還是比二季度好。指數(shù)這個(gè)地方震蕩回調(diào)一下，不用太過擔(dān)心。

??資深私募人士陳熙偉告訴記者，從技術(shù)上看，8月上旬開始，白酒板塊開始了健康的漲勢，在價(jià)格結(jié)構(gòu)和成交量上都是如此。即使是今天的大幅度下跌，其實(shí)也沒有對(duì)整個(gè)板塊的上行宣告“死刑”，充其量是被定義為“回踩過深”，也是市場資金對(duì)整個(gè)板塊“看多不做多”態(tài)度的反映。在這波回踩之前，整個(gè)白酒板塊指數(shù)其實(shí)已經(jīng)逼近前高，技術(shù)上有乖離回歸的需求。