昨日，全國銀行間同業拆借中心公布新版LPR第九次報價：1年期品種報3.85%，上次為4.05%，下降20BP并創去年8月份啟動以來單次*大降幅，此次下調LPR市場利率，符合市場預期，有利于降低實體經濟的融資成本。受宏觀利好因素影響，鄭棉主力09合約一改早盤的低迷走勢，期價回升盤終報收1152 0173 3840元/噸，期價較上一交易日上漲120元/噸。MACD指標擬合形成金叉向上發散，紅柱放量，處于0軸以上的強勢區域，KD指標有擬合形成金叉的趨勢，技術指標處于強勢。目前期價站上布林通道中軌線上方，近期關注能否有效突破其壓力位，若未能有效突破，期價則有回調的可能。

　　【市場概況】

　　 ? ? ?【價差結構與套利分析】

　　 ? ? ?4月20日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數期現價差為57/噸，價差較上個交易日上漲120元/噸。

　　 ? ? ?截至4月20日收盤，鄭棉2009-2101合約價差為-570元/噸，價差較上一交易日上漲20元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ? ?4月20日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差441元/噸，價差較上個交易日上漲288元/噸；ZCE2009-ICE2007合約盤面價差3302元/噸，價差較上一交易日上漲174元/噸

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ? ?截至4月20日鄭棉倉單量28206張(約121.3萬噸)，較前一日減少245張(1.1萬噸)，有效預報量為4817張(約20.7萬噸)，較前一日減少57張(約2451噸)；倉單及有效預報總量共142萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價63.4美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價68.4美分/磅，巴西M到港價63.4美分/磅，外棉到港價較上一交易日維持不變。昨日，美國WTI 5月原油期貨結算收跌55.90美元,跌幅305.97%,報-37.63美元/桶,歷史上首次收于負值。創下近月合約歷史*低收盤水平和*大單日跌幅,反映出原油供應日益過剩，需求依舊低迷導致庫存空間不足的問題。同時市場預期封鎖限制或將放松，企業復產復工有助于增加需求。ICE期棉小幅收高，上漲1.14美分/磅，盤終報收53.85美分/磅。MACD指標擬合呈金叉，紅柱放量，處于0軸以上的強勢區域，技術指標處于強。關注近期倉量變化。

　　昨日，全國銀行間同業拆借中心公布新版LPR第九次報價：1年期品種報3.85%，上次為4.05%，下降20BP并創去年8月份啟動以來單次*大降幅，此次下調LPR市場利率，符合市場預期，有利于降低實體經濟的融資成本。受宏觀利好因素影響，鄭棉主力09合約一改早盤的低迷走勢，期價回升盤終報收1152 0173 3840元/噸，期價較上一交易日上漲120元/噸。MACD指標擬合形成金叉向上發散，紅柱放量，處于0軸以上的強勢區域，KD指標有擬合形成金叉的趨勢，技術指標處于強勢。目前期價站上布林通道中軌線上方，近期關注能否有效突破其壓力位，若未能有效突破，期價則有回調的可能。

　　【技術分析】

　　 ? ? ??昨日鄭棉09合約低開回升，振幅有所擴大，截至午市收盤報收1152 0173 3840元/噸，期價較上一交易日上漲120元/噸。MACD指標擬合形成金叉向上發散，紅柱放量，處于0軸以上的強勢區域，KD指標有擬合形成金叉的趨勢，技術指標處于強勢。目前期價站上布林通道中軌線上方，近期關注能否有效突破其壓力位，若未能有效突破，期價則有回調的可能。

　　【交易建議】

　　鄭棉2009合約運行區間擴大，建議長線抄底資金，適量減持，倉位控制在10-15%，輕倉留守為宜。(僅供參考）