作者:百檢網 時間:2021-12-08 來源:互聯網
煉廠檢修季快要結束
就原油而言,其淡旺季比較明顯。一般1—3月為成品油需求淡季,4月旺季啟動,5—9月達到旺季高峰期(夏季汽車出行)。前期在成品油處于需求淡季的情況下,煉廠開始檢修,原油庫存開始積累,油價下跌。但煉廠檢修季即將結束,煉廠開工負荷將不斷提高,從而增加原油采購量,原油庫存將會減少。因此,后期原油價格有望堅挺,進而從成本端支撐PTA價格。
聚酯旺季即將來臨
根據筆者上周的調研,當前聚酯旺季已經啟動,聚酯開工有望保持高位。由于2018年春節比較晚,織造工廠大多在春節前備貨聚酯到3月中下旬,聚酯工廠成品庫存逐漸積累,導致前期PTA價格承壓下行。但這一利空因素已經兌現,一部分織造工廠已經開始補貨聚酯原料,上周的聚酯產銷也因此轉好。此外,今年坯布訂單較好,大部分織造工廠的訂單已經排到6月底,甚至有部分排到12月底。我們可以肯定的是,織造工廠在3月中旬之后,會持續補貨聚酯原料。與此同時,聚酯庫存從春節后的高點81天已經下降到目前的67天。從終端來看,2018年1—2月紡織服裝累計出口434.4億美元,增長25.5%,表明終端需求依然給力。
PTA供應將會減少
后期,PTA裝置存在檢修計劃,PTA供應將會減少。PTA裝置每年需要進行一次檢修,保證裝置能夠穩定運行。根據當前PTA裝置的檢修計劃,漢邦一套220萬噸/年的PTA裝置計劃于4月進行檢修;蓬威90萬噸計劃4月份進行檢修。此外,根據我們的調研,一家PTA工廠的220萬噸裝置在5—6月份存在檢修計劃。屆時PTA供應量的減少可能會超出市場預期。
綜上所述,煉廠檢修季快要結束,原油有望繼續保持強勢,給予PTA一定的成本支撐。與此同時,織造需求向好,聚酯開工將保持高位,利好PTA價格。此外,二季度檢修的PTA裝置依然較多,PTA供應量也會相應減少。因此,后市PTA下跌空間有限。
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