項目承擔：北京棉花展望信息咨詢有限責任公司

監測對象：18個主要棉花生產、消費省的100家棉紡織企業

3月份，國儲棉輪出政策明確，有關部門表示在儲備棉輪出常態化的基礎上，推遲2015/16年度輪出時間。國內紡織企業保持觀望，原料采購意愿不高，市場成交清淡。棉花現貨資源豐富，棉花企業銷售壓力較大，國內棉花現貨價格繼續走低，國際棉花價格震蕩回升，內外棉差價收窄。

一、國內外期現貨價格變化情況

1、3月份中國棉花價格指數繼續下滑

3月棉花現貨資源豐富，儲備棉輪出細則月底仍未公布，紡織企業觀望情緒較濃，采購更趨謹慎，棉花企業為避免損失，加大促銷力度，但現貨成交仍然清淡，價格持續走低。中國棉花價格指數（CC Index 3128B）月均價1152 0173 3840元/噸，環比下跌366元/噸，跌幅2.99%；同比下跌1580元/噸，跌幅11.73%。月末為11678元/噸，較上月底下跌412元/噸。

2、長絨棉價格跌幅繼續擴大

3月長絨棉市場整體維持弱勢，需求不見好轉，成交價格下跌，跌幅較上月繼續擴大。其中代表品種137級長絨棉月均成交價22490元/噸，環比下跌593元/噸,跌幅較上月擴大238元；136級長絨棉月均成交價21960元/噸，環比下跌507元，跌幅較上月擴大124元。

3、國際棉價振蕩回升，內外棉價差收窄

受國儲棉輪出預期影響，3月初國際棉價下跌，之后受美棉出口形勢有所好轉、美國棉區天氣不利等因素影響，ICE棉花期貨價格震振回升，帶動國際棉花現貨價格有所上漲，內外棉價差收窄。

中國進口棉價格指數FC Index M 3月31日為66.69美分/磅，較2月末漲1.01美分，1%關稅下折人民幣為11147元/噸，低于同期中國棉花價格指數531元/噸，較上月同期價差縮小522元；滑準稅下折人民幣13629元/噸，高于同期中國棉花價格指數1951元，價差較上月擴大471元。

、棉紗價格繼續下跌，粘膠滌綸持續上漲

由于原料成本下降，3月棉紗價格也隨之走跌，而粘短和滌綸的價格持續上漲。KC32S品種月均價19026元/噸，環比下跌170元/噸，跌幅0.89%；JC40S月均價23436元/噸，環比下跌65元/噸，跌幅0.28%。滌綸短纖月均價6940元/噸，環比上漲686元/噸，漲幅10.97%；粘膠短纖月均價13465元/噸，環比上漲742元/噸，漲幅5.83%。

二、中國棉花價格指數運行特點

1、各地皮棉價格延續跌勢

3月份國內各地棉花現貨價格繼續大幅下滑。主銷區2129級高等級棉花降幅大于主產區：四川2129B級月均成交價12475元/噸，環比下跌587元/噸，跌幅4.49%，福建月均成交價12508元/噸，環比下跌533元/噸，跌幅4.09%；新疆2129B級月均成交價12154元/噸，環比下跌440元/噸，跌幅3.49%，山東月均成交價12415元/噸，環比下跌416元/噸，跌幅3.25%。新疆3128標準級棉花的跌勢大于其他地區：新疆3128B級月均成交價11667元/噸，環比下跌436元/噸，跌幅3.60%；河北3128B級月均成交價為11804元/噸，環比下跌331元/噸，跌幅2.73%，安徽月均成交價為11846元/噸，環比下跌301元/噸，跌幅2.48%。

2、棉花中低等級差價擴大

3月份中國棉花價格指數中高等級棉花差價趨于縮小，中低等級棉花等級差價有所擴大，低等級棉花的銷售愈加困難。CC Index 3128B為標準級計算顏色級差價率，3月末1129B顏色級差價率為8.16%，較２月末縮小0.66%；2129B顏色級差價率為4.28%，縮小0.28%；4128B顏色級差價率為4.31%，擴大1.08%；1228B為2.99%，擴大0.85%；2227B顏色級差價率為7.97%，擴大1.83%。

三、影響國內外價格變化的要素分析

1、新年度目標價格水平公布

3月中旬，國家發改委公布2016年新疆棉花目標價格水平為每噸18600元，較上年下降500元。４月即將開始春播工作，有利于棉農盡早合理安排春播，在一定程度上提振新疆棉農的植棉信心。

2、儲備棉輪出仍是市場關注焦點

3月17日，中國棉花協會在京召開了三屆三次理事會暨全國棉花形勢分析會，有關部門介紹了國家儲備棉輪出政策的總體思路，儲備棉輪出將實現常態化、機制化，通過有效供給激活需求，實現供給側改革。明確輪出方式、時間、數量、價格形成機制等都將在一定時間內保持不變，以穩定市場預期。考慮到大量投放儲備棉可能給市場帶來壓力，2016年將實現政策有序過渡，通過適當調整投放量、推遲投放時間、合理安排投放品種等來保證市場平穩運行。

3、皮棉現貨資源豐富

3月份國內現貨市場資源仍然豐富，總體供大于求。棉花企業現貨銷售壓力較大，皮棉售價普遍下調,新疆棉花銷售更為困難，截止3月中下旬，全疆銷售進度不足60%，其中兵團僅為50%，銷售價格已低于成本價，虧損面將進一步擴大。

、紡織下游需求不旺

市場對儲備棉投放預期加大，棉花供給增加，價格面臨下行風險。紡織企業采購更趨謹慎，原料庫存繼續維持較低的水平，且棉價下跌帶動紗線價格下滑，企業為防范風險，囤貨較少，整體需求不旺。